国际石油公司的全面风险管理(1)(2)
2017-01-13 01:19
导读：关于风险管理的第二个目标，即将资源或资本按风险－回报率最大化原则分配使用，我们先看一下图5所示的两个投资，此投资可以是股票、债券、商品或
关于风险管理的第二个目标，即将资源或资本按风险－回报率最大化原则分配使用，我们先看一下图5所示的两个投资，此投资可以是股票、债券、商品或商业投资项目。投资A或B需要相当的资源或资本，有相同的收益回报期待值，但是有不同的回报概率分布。哪个投资风险较大？或者说如果只选择一个投资，应选择哪一个？
答案是：一个理性的投资者应该选择A,因为A的风险相对较小。有的读者可能会说，B看起来更有吸引力，因为B有更大的潜在盈利空间。但从风险角度看，B也有很大的潜在亏损空间。综合风险和回报，即从风险－回报率角度看，A有较高的风险－回报率，因而是二者之间较好的选择。 从投资组合角度来看，我们也应按风险－回报率最大化原则选择投资组合，使其成为最有效的投资组合。即按照Markowitz投资组合优化理论，根据Markowitz线性优化模型计算出风险－回报率最优化前沿（或称均方差有效前沿）（见图6）。 三、典型国际能源（石油）公司的风险管理框架 作为一个国际能源（石油）公司，尤其是以能源(石油)贸易、投资为主的公司，其风险管理框架应包括以下几个主要部分： 1）依据公司战略目标而制定的公司整体贸易和投资政策。该贸易和投资政策应明确界定公司许可的贸易产品、工具、限额与授权，以及公司总体的投资决策的指导方针和程序。 2）健全的公司治理、内部控制和风险管理组织结构。以此实现适当的呈报机制，并在识别、测量和管理公司主要的风险方面对董事会负责。 3）充分的风险管理政策与程序。其涵盖能源风险管理的几个主要方面——市场风险管理、信用风险管理、财务流动性风险管理、运作风险管理和法律风险管理等，用以支持公司的总体贸易和投资政策。 4）风险管理系统和其他技术性工具的适当运用。以此实现有效的风险测量、监控和汇报。 5）充分、适当的新业务（产品／商业活动）的审核、确认、审批和整合程序。 下面就风险管理的组织结构、风险管理的基础和流程等进一步展开论述。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网）
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