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台湾公司假账手法:从本地迈向国际(2)

2014-02-16 01:05 定报酬的机构或法人来认购，反正对这些机构来说，公司债最后到期连本带利，还是有高于定存的报酬。

    最可怕的是，若在海外可转债转换到期时，公司股价表现不佳，公司经营阶层甚至可以偕同券商，调整转换价。例如原本公司股价五十元，转换价定在四十五元，但后来股价掉到了四十元，一谞i转债投资人就会选择保留债券不转换成股权。但这些特定人手上只有选择权，因为股价都已经低于转换价，选择权就变得不值钱。然而，经营阶层却可以协同券商将转换价再下调到三十元，使得关系人一样能用一股比市价低十元的价格购入股票，再卖回到赚差价。一位前执业师坦言：「他们简直立于不败之地。」也难怪券商向上市柜公司推销海外可转债时，许多公司趋之若鹜，惊呼真有这么好的事！



    这种手法最不好的影响，就是原本公司法中规定股东有平等的权利，但公司经营阶层却可以利用有利地位，只图利自己，转换了一堆股票售出，他们赚了一笔差价，但转换后使一批库藏股或新股流入市面，膨胀公司股本，原始股东的比例变小、权益也受损，好处只有当初的特定人拿走了。

    谎称外资入股以隐藏负债比数字

    第三种手法称为「假入股、真举债」。现在有越来越多公司陆续宣布与外资策略联盟，顺势引进外资买下公司的股份。看似正面，不过却有部分公司可以利用这种手法掩人耳目，实质上进行钜额举债。

    这种手法最主要目的，是为了美化负债比。例如一家股本三十亿元的公司，引进五亿三千万元的外资股份，看似股本增加至三十五亿三千万元，外资占一五％；但其实是借了五亿三千万元，负债比一下拉高了一七？六％。也就是说，用这样的方式，可以隐藏一七？六％的负债比数字，股价不会因为负债比拉高而被负面评价，反而会因为投资人对合作案的期待而对股票持正面评价。实务上，往往公司体质已经变坏了，仍无法从财报上察觉。

    这类公司在外资入股后，通常看不见有什么实质的合作，彼此做做样子，一旦合约到期，双方就假装合作破局，外资便乘机撤出。

    一位会计师指出，为了方便债务到期时计算，和防止所谓的外资偷卖公司股票，公司经营者、大股东都会极力将股价维持在稳定的区间中，如果和同业一比，其股价出现不寻常的平静，甚至大盘起落二、三○％，这些公司的股价却毫无波动，就有可能动的是这种脑筋。

    第四种手法，则是恶意隐藏公司资产背书保证的纪录。一般上市柜公司大股东、经营阶层自己向借钱，欲以公司现金存款做连带保证时，财报上必须注明这项行为。于是有些经营阶层透过职权，把公司现金存款提款单，盖章填妥交由银行，银行圈存后，公司帐上现金看来平常没什么两样，经营阶层同样达到目的，却能避开必须揭露讯息的规定。

    例如公司现金存款有三亿元，经营者个人借两亿元，他便盖章填妥两亿元的提款单放在银行，签约说明当他到时还不出钱来，银行便可以直接将公司现金领出来补。银行没有风险，经营者没有被质疑的危险，这项合约只有「你知、我知」。

    银行说明，当会计师来函函证公司现金存款时，银行可以注明公司「帐上现金」及「可用现金」，但会计师表示，按照常理判断，有谁会想到非当期交易所产生的现金，还要查背后合约？

    除了上述四大手法，设人头公司产生假营收数字、假交易，或是利用关系人用钜额购买公司资产来美化盈余等老掉牙的方法，还是不断地在市场上发生。去年第三季，证期局曾发函给会计师事务所，纠正会计科目中的「薪津」误植为「薪资」、「坏帐损失」误植为「呆帐损失」，虽然这只是其中一份公文，但证期局疲于处理这类细微末节的事，无法查出重大舞弊。包括 （科教作文网 zw.nseac.com整理）

    1. 设立人头公司虚灌营业收入

    以2004年爆发的地雷股中，就有多家地雷公司以先设立人头或空壳公司，再由地雷公司与这些人头公司进行进货及销货的交易，如此一来，就可非常容易地「凭空创造」经营阶层所要的漂亮营收数字，这也是目前最受作帐公司所广为采用的方法。以下就以近期才被交易所踢爆，而降为全额交割股的升技为例子来说明。

    根据证交所资料显示，升技2004年上半年自Top Rise等3家供货商进货55亿元，占总进货金额之70％，同期间，销货至Sunfine等4家公司61亿元，占总销货金额之71％，其中有高达41亿余元无实际通关证明文件，此外，以上所提及7家进货及销货公司都在香港注册，且住址皆相同，明显是设立来作虚灌营收的空壳公司，结果，升技2004年前3季的148亿营业收入，近15亿的税后净利及2.41元的每股税后盈余，绝大部份是造假作出来的，从股价面来看，这也是为何2004年前3季赚2.41元的公司，今年来股价多数时间股价只有12~18元的主要原因。

    另外，2004年中股市最大地雷之一的博达案，据检方，博达在董事长叶素菲的主导下，从1999年开始，即透过国内外人头公司，以假买卖的方式做帐达141亿元，由于当时手机概念股当红，博达即大肆宣传其所生产的砷化镓未来应用在手机上的商机有多大，成长性有多高，为了圆这个谎，叶素菲即透过这些人头公司，以假销货单进行堆货，在进货方面，则另外找了7家，自设2家原料供货商配合出货洗钱，虚灌营收手法的手法与升技案如出一辙。

    2、放宽销货条件增加营收

    由于会计处理上只要有单据证明销货，就可在损益表上认列为营业收入，在资产负债表中认列为应收帐款，因此，某些公司为了冲营收，可能刻意放宽销货政策，如延长客户付款时间，给客户较多的折让等，这种宽松的销货政策，可以使营业收入在短期间不正常地增加，产生虚胖的效果，应收帐款也将因而呈现异常增加，这对公司的损益表有一定的美化作用。

    不过，问题可能会在1~2年内就会逐渐浮现，因此无法像前面提到像博达般以设立人头方式作假帐长达5年之久。此外，以这种方式作帐会产生严重的后遗症，例如应收帐款若无法回收时，将产生一笔为数不小的呆帐，影响公司未来获利及长远的经营发展。

    3、将货品堆到通路商

    这是公司在营业收入上动手脚的另一种方式，这与宽松销货政策手法类似，都是以短期增加营业收入为主要目的，因此应收帐款也会因此而大幅增加。

    假若，该产品需求不错，在通路上的货品去化不成问题，对该公司将不会有负面影响，但是，若该产品在通路上出现滞销的情况，不仅公司未来业绩将受影响，之前异常增加的应收帐款，也有可能会变成呆帐，若通路商要求退货，又是另一笔退货呆帐，二者皆可能影响公司获利状况，多年前生产显示器的中强，就是因为这种情况而关门大吉。

    此上3种作帐的方法，是地雷公司最普遍采用之作假帐方式，今年发生的博达、皇统、宏达科、升技等地雷公司无一不是用以上这些方法美化帐面，终至无收拾的地步。

    4、关系人或子公司交易

    上市柜公司除了可用关系人或子公司交易虚灌营收外，也可以这些关系人或子公司从事交易，以达到增加公司获利或图利他人之「五鬼搬运」效果。早期的资产股以买卖农地或山坡地等图利他人，即是利用关系人或子公司交易，所进行较为粗糙的「五鬼搬运」法。今年爆发的太电掏空案，手法就高明多了，也就是如此，前茂硅董事长胡洪九才会辩称，事情是在他离开后才发生，与他无关，太电掏空案就成为这种财务操作的代表性例子。 内容来自www.nseac.com

    根据检方调查，当时太电副总经理及财务长胡洪九，在民国82年到87年间，设立包括「中俊企业」等146家幽灵公司，再以太电为这些幽灵公司作担保，由这些幽灵公司向银行大笔举债，得款后将这些款项转往海外洗钱，再把债务拋给太电，导致太电损失达新台币200亿元，若折回现值，金额高达400亿元，由于规模非常大，因而被检方形容是一桩「世纪掏空案」。

    此外，高雄关税局稽核人员发现有数家科技公司，于04年十一月至今涉嫌高报出口货物离岸价格，藉以膨胀业绩后冒退国内营业税；海关人员最近自查缉案件中发现，共有九家科技公司经营似有疑虑，该九家科技公司自去年十一月至今涉嫌出口低劣产品高报离岸价格，动辄数千万元甚至数亿元，在高报出口离岸价格膨胀业绩后冒退国内营业税，堪称一举两得。这也是一种常见的舞弊手法。