上市公司信息披露的收益与成本分析(2)
2017-08-11 03:03
导读：在会计信息披露过程中上市公司有两种选择：披露真实会计信息或披露虚假会计信息。外部信息使用者（投资者、债权人、监管部门）可以选择检查或不检
在会计信息披露过程中上市公司有两种选择：披露真实会计信息或披露虚假会计信息。外部信息使用者（投资者、债权人、监管部门）可以选择检查或不检查，当检查时，可能发现企业披露虚假信息，也可能发现不了；当不检查时，可能通过有人举报而发现公司作假，也可能没有人举报从而不能发现公司作假。
假设上市公司通过披露虚假会计信息获得的显性收入为E，隐性收入为R，上市公司若被发现作假，则会被处以K的罚款，并被没收显性收入E ；同时，遭受的无形损失（如声誉的降低）为S，外部使用者的检查成本为C ，检查并发现公司作假后受到奖励（可理解为免受的损耗）为I，上市公司披露虚假会计信息的概率为Q，外部使用者进行检查的概率为P，检查并发现公司作假的概率为P1，不检查但接到举报发现公司作假的概率为P2 ，发现作假时给举报者的奖励为Y。构建上市公司与外部使用者博弈矩阵，见下表：
项目 外 部 使 用 者
检 查( P) 不 检 查(1-P)
发现作假 没发现作假 举报发现作假 无举报
上
市
公
司 披露虚假信息（Q） 1 E I K-C -C E K-Y 0
2 -K-S R E R -K-S R E R
披露真实信息（1-Q） 1 -C -C 0 0
2 0 0 0 0
1——外部使用者 2——
给定外部检查的概率为P,上市公司披露真实信息和虚假信息的期望收益分别为:
V1= 0
V2=[(-K-S R)P1 (E R)(1-P1)]P [(E R)(1-P2) (-K-S R)P2](1-P)
当上市公司披露真实信息和虚假信息的期望收益无差异时，就可得到纳什均衡时外部检查的最优概率为P。令 V1=V2 ，得P＇ =(R E)／[( K S E )( P1-P2)] P2／(P2-P1)
若外部使用者以P
