陕西省高速公路广告经营融资模式研究(2)
2015-10-19 01:01
导读：二是TOT（Transfer-Operate-Transfer）模式。这是一种国际上比较流行的项目融资方式，它是指政府部门或国有企业将建设好的项目一定期限的产权和经营权，有
二是TOT（Transfer-Operate-Transfer）模式。这是一种国际上比较流行的项目融资方式，它是指政府部门或国有企业将建设好的项目一定期限的产权和经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理，投资人在一个约定的时间内通过经营收回全部投资和得到的合理回报，并在合约期满之后，在交回政府部门或原单位的一种融资方式。在中国，TOT多用于桥梁、公路、电厂、水厂等基础设施项目。政府部门或原企业将项目移交出去后，能够取得一定数额的资金，以另行建设其他项目。陕西高速公路广告经营中可以这种模式缓解基础设施建设等资金压力。
三是ABS（Asset-Backed-Securitization）模式。即资产证券化，它是以项目所属的资产为基础，以该项资产所能带来的预期收益为保证，通过在资本市场上发行证券来募集资金的一种项目融资方式。ABS是近十几年来国际金融领域十分重要的创新之一，中国大陆已经有了一些尝试，如1996年8月珠海市以交通工具注册费和高速公路过路费为支持发行两批共2亿美元的债务，由摩根斯坦利安排在美国发行分别获得BBB和BB的评级和三倍超额认购。这是中国大陆第一次开展ABS融资；1997年5月23日，重庆市政府与亚洲担保及豪升ABS（中国）控股公司签订了一个以城市建设为基础的资产证券化合作协议。这为中国城市建设的融资和运作模式积累了宝贵经验。这种融资模式在我国目前还没有大规模地展开，陕西在高速公路广告的经营中也可以进行尝试。
参考文献：
[1]王伟功.化蛹为蝶：陕西高速公路集团多元化经营之路，西部大开发[J]，2004.4
[2]仲爱宝,李卓.高速公路广告经营权争议的经济学分析及政策建议[J]，特区经济2006.6
[3]范秀全.高速公路广告媒体的开发探讨[J]，山东交通科技1999.1
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