资本结构优化与公司融资策略初探(1)务管理毕(2)
2013-10-12 01:02
导读：（4）证券市场的状况。证券市场的状况主要在两个方面影响公司的资本结构：一是证券市场总的趋势。一般来说，“牛市”时，公司的证券融资更容易，
（4）证券市场的状况。证券市场的状况主要在两个方面影响公司的资本结构：一是证券市场总的趋势。一般来说，“牛市”时，公司的证券融资更容易，而且理性的投资者为了获得较大的胜利收益，更注重于股票投资；“熊市”时，公司欲以证券融资则相对困难一些。而且，通常的融资方式只能是举债，因为这样的风险相对较小，从而使公司在前者呈现出净值型资本结构在后者呈现出负债型资本结构。二是各公司的证券竞争力。证券竞争力较差的公司，要么以较高的资金成本举债，发行股票；要么放弃举债，发行股票而采用提高保留盈余。显然，这也会影响公司的最佳资本结构。
二、衡量资本结构重要指标
公司一般都采用债务筹资和股权筹资的组合，由此形成的资本结构一般称为“杠杆资本结构”，其杠杆比率即为资本结构中债务资本与股权资本的比例关系。因此，财务杠杆利益就成为衡量公司资本结构、评价公司负债经营的重要指标。
1、提高公司盈利能力
公司投资利润率与财务杠杆利益呈正相关关系，公司盈利能力的提高有利于正财务杠杆利益的提高。企业应通过合理配置资产，加速资金周转，降低产品成本，改进产品质量和结构等许哦是，促进公司盈利能力的增长。并将公司各类负债的加权平均利率作为投资利润率的最低控制线，以防止发生负的财务杠杆利益。因此，公司在追求高投资报酬率时，应注意投资报酬与经营风险的协调平衡。
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日德公司融资治理模式分析
我国中小企业资产证券化融资的困境及对策
