基于生命周期的高科技型中小企业融资特征(1)(2)
2014-01-18 01:00
导读：1．种子期。企业在种子期内,企业的实体尚未形成,也就不能产生现金流量,相反对外部资金的投入有巨大的需求。对于多数由小到大、由弱到强的正常发育
1．种子期。企业在种子期内,企业的实体尚未形成,也就不能产生现金流量,相反对外部资金的投入有巨大的需求。对于多数由小到大、由弱到强的正常发育的中小企业,其资金一般来自创业者的自有资本或合伙合资人的股本投入,或是亲友借款及企业内部职工借款,幸运的创业者可能得到风险投资(天使投资)和创业投资基金的支持。此时,银行一般并不了解也不感兴趣,即使知道也会由于其前景的完全不确定性,不符合银行经营原则而不会提供任何融资便利。因而,处于种子期的企业所需资金主要来自于创业者(团队)和风险资金。
2．初创期。这一阶段,企业寻求合理的资金渠道支持企业营运是其最重要的工作之一。对多数中小企业来说,此时取得外部融资仍很困难,除创业者的资本外,其现金流主要来源于产品销售或是对上下游企业的商品贸易融资(鉴定贷款),可以用到的融资渠道是企业保留盈余或是企业内部职工借款及亲友借款、民间借贷及通过信用担保机构担保贷款、政府基金、风险投资、租赁融资、票据融资、典当融资和股权的场外交易。如果营运资金不足或过度透支商业信用,企业往往会很快陷入困境,相当数量的企业就此夭折。在这一时期,大多数情况下银行一般不会为企业提供融资,但有远见的银行已经开始在用发展的眼光筛选成长型企业,甚至会发放小额创业贷款支持有发展空间和潜力的企业。
3．高速发展期。企业在这一时期,技术已经成熟,形成了自己的主导产品,有明确的市场地位。企业不仅具有很强的创新精神,而且具有将创造发明迅速投产的能力,企业规模进一步扩大,发展速度加快,经营者已积累了比较丰富的管理经验,管理体制逐步规范。
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