知识资本与企业财务管理务管理毕业论文(3)
2014-02-16 01:09
导读：二、知识资本对财务管理的 在知识，知识资本作为一种全新而重要的资本形态，是企业财务管理的一项重要，由此必将对企业财务管理产生较大的影响。
二、知识资本对财务管理的
在知识，知识资本作为一种全新而重要的资本形态，是企业财务管理的一项重要，由此必将对企业财务管理产生较大的影响。其表现主要在于：
1.对企业财务管理目标的影响。，中外学术界普遍认为，企业财务管理目标是“股本财富最大化”。这与“利润最大化”目标相比，无疑是前进了一步。因为它克服了“利润最大化”目标没有考虑时间价值、风险因素、可能导致财务决策短期化等缺陷。然而，事实表明，“股东财富最大化”目标是与物质资本占主导地位的经济时代相适应的，充分体现了企业所有者对投入企业资本增值最大化的要求。因为在这个时代，决定企业生存与的主导因素是企业拥有的物质资本，如果企业的物质资本越雄厚，其发展条件就愈优越，所以在企业里物质资本的所有者占据着统治地位，掌握着企业剩余控制权和剩余索取权，其利益高于其它要素的所有者。但是，在当今知识经济时代里，企业中的物质资本与知识资本的地位将发生重大变化，即物质资本的地位将相对下降，而知识资本的地位则将相对上升。这一重大变化，将改变企业中各要素所有者的地位，因而这便决定了企业在知识经济时代里不再是仅仅归属于股东，而是归属于其“相关利益主体”，如股东、债权人、管理人员、技术人员、顾客等。他们都向企业投入了专用性资本或知识资本，都为企业的剩余做出了贡献，因而也都有权分享企业的剩余。正是在这样的背景下，新制度学派认为，企业是各种要素的所有者达成的一个契约，企业的利益是所有者与签约的各方的共同利益，而不仅仅是股东的利益。美国有29个州先后修订了其《公司法》，要求公司的经营者不能只为公司的股东服务，而必须为“公司的相关利益主体”服务。美国的IBM公司把其目标提炼为“为员工利益、为顾客利益、为股东利益三原则”。可以说，这些变化都代表着时代发展的要求，都是知识资本带来的影响。考虑到这一影响，我们认为，企业财务管理的目标应是企业中各要素所有者的利益达到相对均衡的集中体现，即不仅要体现企业所有者的利益要求，而且也要体现其他相关利益主体的利益要求。
（转载自http://zw.nseac.coM科教作文网）
2.对企业资本结构的影响。知识资本作为一种全新而重要的资本形态，必将成为企业资本结构的重要组成部分，改变企业以往单一的物质资本结构。在企业新的资本结构中，重视对知识资本的经营，无疑有助于恰当地选择筹资方式，降低筹资成本和筹资风险，优化物质资本结构，使企业的价值和收益达到最大。因此，如何使知识资本与物质资本进行有效的配置，建立起包括知识资本在内的最佳资本结构，便有着十分重要的意义，是当今企业财务管理所面临的一个新课题，也是对以往资本结构的严峻挑战。纵观资本结构理论的全部演变过程，不难发现，由于受时代的局限，以往各种资本结构理论均主要是围绕物质资本而建立起来，没有把知识资本纳入资本结构与企业价值的关系中加以全面而深入的。尽管有些资本结构理论研究了资本结构与治理结构、代理人激励、产品策略之间的关系，涉及了知识资本中的部分内容，但这毕竟不是全面而系统的。当然，也应该看到，这对于我们今后把知识资本纳入资本结构研究之中无疑是有启示性作用的。
3.对企业价值评估的影响。知识资本作为一种全新而重要的资本形态，既是企业价值的重要组成部分，也是决定企业价值长期而稳定的关键性因素。然而，随着知识经济时代的到来，由于传统对知识资本无法加以反映，因而许多公司，尤其是英特尔、微软等高新技术企业在股票上市后，其市场价值往往比其账面价值高出3～8倍；而有些公司虽然其账面价值巨大，但其市场价值却直线下降，以致最后陷入破产的绝境。可见，随着知识经济时代的到来，在对企业整体价值进行评价中，重视对知识资本的价值评估，并建立起相应的指标体系，是十分重要的。其作用主要在于：一是“评价”作用，即反映一个企业的发展潜力；二是“导航”作用，即指明企业存在的缺点以及将来发展的方向。无论是企业的管理层，还是企业的投资者、债权人、顾客等相关利益主体，都必将十分关心和重视反映企业知识资本价值的指标。否则，他们便有可能低估一些有价值的公司的价值，同时也有可能看不到一些繁荣的公司中潜在的危机，从而导致错误的决策，造成不必要的损失。目前，西方企业界、学术界十分重视对衡量反映知识资本价值指标的研究，并取得了一定的成果。其中，最具有突破性的成果，是1997年瑞典的第一大保险和服务公司（Skandia）副总裁LeifEdinsoon与美国的MichaelMalone合作出版的《智力资本》一书。许多专家认为，该书既是管理，又是商业实践的一个里程碑，它将帮助股东精确地评估企业将来的充分竞争、投资和发展潜力，尤其重要的是，它指出了技术创新与创造财富之间的关系，强调有效地管理智力资本需要转变管理者的思想——一个企业若想在21世纪立于不败之地，重要的不是回顾过去，而是放眼未来。在该书中，对知识资本的
评价指标体系建立了两套：一套是适用于Skandia自身的，共由200个指标构成；另一套是具有普遍意义的，共由21个指标构成。这对我国企业建立知识资本评价指标体系有着重要的借鉴意义。
