论美国公司财务管理的国际化及其汇率风险管理(2)
2014-06-04 01:06
导读：从概念、内容和功能上看，美国公司的财务管理是指在公司特定的整体目标下关于资产购置、资本融资和资产管理的学问。美国公司财务管理的主要内容和
从概念、内容和功能上看，美国公司的财务管理是指在公司特定的整体目标下关于资产购置、资本融资和资产管理的学问。美国公司财务管理的主要内容和决策功能划分为三个领域，即：公司投资及其决策、公司融资及其决策、公司资产管理及其决策。公司财务管理的主要政策由公司的投资政策、融资政策和股利政策共同组成。
对于公司价值创造而言，投资决策是公司财务管理三项决策中最重要的决策。从理论上讲，公司资本投资是把资本分配于不同的投资项目并希望在未来取得收益的过程。在对项目的投资中，由于项目预期产生的未来收益是不能事先确知和确定的，也就是说，对项目的投资包含着不确定性或风险。因此，在对投资项目预期产生的收益进行分析时，应将项目预期的报酬和风险结合起来进行评估，因为这两个因素都会对公司总的市场价值评估产生直接影响。另外，公司财务管理中投资决策的内容还包括当公司对某一项目的投资在经济上不再有效时对资本进行重新分配的决策。也就是说，美国公司财务管理中对投资的管理涉及了资产总量、资产的构成，以及资本供应者的风险态度等方面的内容，公司投资决策实际上决定着公司持有的资产总量、资产的构成，以及资本供应者对商业风险状况的看法等。在投资决策的过程中，对项目风险因素的考虑使得确定一个合适的接受标准或必要的投资报酬率成为公司投资决策的基础。
在公司的投资决策中，除了选择新的投资项目外，公司财务管理部门还必须对公司现有资产进行有效的管理。对不同类别的资产，财务经理承担着不同的经营责任。例如：在固定资产的管理上，财务管理部门应侧重于对流动资产的管理。而在流动资产的管理上，确定一个恰当的流动性水平是十分必要的，而且这一水平应该与公司的总体估计相一致。在公司其他固定资产和存货管理方面，尽管公司财务经理不作为其工作重点并且几乎不承担任何经营责任，但他们对项目资本投资决策的参与实际上会有助于提高对这些资产分配资本的效率。
（科教范文网http://fw.NSEAC.com编辑发布） 美国公司财务管理的第二项重要财务决策为融资决策。在融资决策中，财务经理所要关注的是如何确定公司的最佳融资组合或资本结构。从理论上讲，如果一个公司能通过调整其资本结构来改变市场对公司总价值的估价，那么公司就应该存在一个最佳的融资组合，在这一融资组合上，公司普通股票的每股市价将达到最大值。另外，资本市场的存在及其完善程度也是公司进行融资决策必须着重考虑的一个不断变化的因素。
美国公司财务管理的第三项重要决策是对资本管理的决策，亦称为股利政策。公司股利政策包括公司向股东支付的现金股利占公司盈余的百分比、公司支付的绝对股利趋势的稳定性、股票股利与股票分割、股票回购等方面的内容。在资本管理决策中，由于股利支付比率决定了留存于公司的盈余资金规模，因此在决策时必须根据股东财富最大化目标对这一比率进行评价。同时，在确定股利政策时，还必须将股利对投资者的价值（如果存在的话）与股利作为公司留存盈余进行融资所丧失的机会成本进行权衡。也正是基于这一点，公司在财务管理中通常将股利决策与融资决策联系起来进行考虑。
总之，美国公司财务管理就是关于上述三类主要决策的解决办法，投资决策、融资决策和资本管理决策共同决定着公司对其股东的价值。
在功能方面，从美国公司的组织结构和财务管理部门设置来看，一般情况下，公司都设置有独立的财务管理部门，专门负责公司的资金管理和会计核算工作。在人员配备上，公司一般在董事会和首席执行官下面配备有专门的财务副总裁或首席财务总管（CFO）。在首席执行官的授权下，由财务副总裁或财务总管全面管理公司的财务工作。在财务副总裁下面，通常还配备有资金主管和会计主管各1名，分别负责资金管理和会计核算工作。其中，资金管理工作主要包括资金预算、现金管理、对外业务、信用管理、股利支付、财务计划与分析、养老金管理、风险与保险管理、税收管理等。会计核算工作则包括成本核算、成本管理、数据处理、总分类账、财务报表、内部控制、预算编制等。
