投资决策理论中的会计信息需求(1)(1)务管理毕(2)
2014-06-23 01:10
导读：事件1：高盈利能力 事件2：低赢利能力 总收益=期末市价 期间股利 当A公司处于事件1下，下一期间股票将上升到每股$22；当处于事件2下，股票将下跌到每
事件1：高盈利能力
事件2：低赢利能力
总收益=期末市价 期间股利
当A公司处于事件1下，下一期间股票将上升到每股$22；当处于事件2下，股票将下跌到每股$17。同时假设A公司每股派送$1的股利，那么，总收益计算如下：
事件1：$22×100股 $100=$2，300
事件2：$17×100股 $100=$1，800
现在，让我们考虑一下事件的概率。若以A公司过去的财务报表为基础，或以现行市价为依据分析得出先验概率，则事件1的概率P（H）为0.30，事件2的概率P（L）为0.70。但为了更客观地评估A公司未来的盈利能力，一般需要当期财务报表的公布以获取有关公司业绩的利好消息（Good news）和利空消息（Bad news），并重新修正计算后验概率。在当期，财务报告公布的是利好消息。联系先验、后验概率之间的桥梁即条件概率（又称为信息系统）。
表一 信息系统
当期财务报告信息
GN BN
事件高（H）P（GN/H）=0.80P（BN/H）=0.20
低（L）P（GN/L）=0.10P（BN/L）=0.90
其中，0.80和0.90称为主对角线，0.10和0.20称为副对角线。
也就是说，基于对报告分析的广泛经验，甲认为，假如A公司确实处于高盈利能力的话，那么有80%的可能性当期的财务报告显示好消息（GN），20%的可能性显示利空消息（BN），同理可得表一中的第二行，再应用贝叶斯公式计算后验概率P（H/GN）=0.77，P（L/GN）=0.23。
共4页: 1 [2] [3] [4] 下一页 论文出处(作者):
风险投资体系的双重代理与财务目标趋同效应
企业筹资风险的成因及控制策略
