股权融资偏好下的资产融资选择(1)务管理毕业(2)
2014-10-27 01:05
导读：然而民营企业融资难、上市难的困境是与这种融资偏好并存的且相关的，股权融资偏好在某种程度上增加着融资困境的复杂性。在这种偏好的指引下，发展
然而民营企业融资难、上市难的困境是与这种融资偏好并存的且相关的，股权融资偏好在某种程度上增加着融资困境的复杂性。在这种偏好的指引下，发展得较好的民营企业将目标直指直接融资市场，而力量相对薄弱的民营企业退而求其次，先在狭窄的银行融资空间中求发展，但这两类民营企业同样都面临着融资困境。除体制因素之外，一个重要的原因就是融资思路不开阔，非内源融资就是外源融资，而外源融资的渠道主要着眼于股权和债权融资上，且有股权融资偏好，这种不开阔的思路对那些成功上市深圳中小企业板的优秀民营企业的未来融资来说也是不利的。
资产融资模式与股权融资模式的比较
资产融资在本质上是泛指用公司拥有的资产来驱动的融资方案，其中的资产包括流动资产（如应收帐项、存货等）、固定资产（如厂房及设备等）及无形资产。资产融资的形式复杂多样，有诸多融资形态满足各种类型企业的融资需求。
虽然国内目前在资产证券化等高级形态上的融资操作还处在起步阶段，但企业仍可以在一般的资产融资渠道中拥有较大的选择空间。在各种一般的资产融资渠道中企业可以凭借本身的资产来满足其短期、中期甚至长期的筹资需要。简单地说，中长期资金可以以公司拥有的固定资产，以分期付款、租赁或售后租回等方式贷得款项。短期资金基本上则以发票贴现，或者以应收款项、存货循环贷款为主。资产融资方式作为西方发达国家企业所普遍使用的一种融资方式，与传统的股权融资和债券融资方式相比具有自身的优点，是我国企业开拓融资思路，打破股权融资偏好下的融资困境局面的一个思考方向。 以下考察资产融资模式与股权融资模式的比较优势。
（科教范文网http://fw.ΝsΕΑc.com编辑） 资产信用取代企业信用
股权融资与债权融资等传统融资方式依赖于一种将企业作为一个整体而对其经营的未来现金流的要求权，这种要求权能否兑现依赖于公司整体的经营的风险。而由于这种整体上的风险的复杂性和投资者对有关风险的信息获得的不对称性，在对企业价值和风险的评价中投资者将以折价的方式规避风险，这将提高企业的融资成本。而资产融资中投资者的评价对象缩小到具体的资产，投资者评价的范围得到缩小，评价能力得到加强，由于信息不对称而形成的资产折价幅度将得到削减，企业的融资成本相应地得到降低。
共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
中小企业团贷融资的有效性分析
上市公司股权融资偏好的博弈分析
