贷款项目的利率风险估计(1)务管理毕业论文(2)
2015-01-28 01:18
导读：1996 11.4 3.18 8.3 529.56 22913.5 9.6 1997 9.84 3.26 2.8 582.42 24941.1 8.8 1998 7.56 3.46 -0.8 922.23 28406.2 7.8 1999 6.10 3.96 -1.4 1743.59 29854.7 7.1 2000 5.85 2.16 0.4 2491.27 32917.7 8.0 2001 5
1996 11.4 3.18 8.3 529.56 22913.5 9.6
1997 9.84 3.26 2.8 582.42 24941.1 8.8
1998 7.56 3.46 -0.8 922.23 28406.2 7.8
1999 6.10 3.96 -1.4 1743.59 29854.7 7.1
2000 5.85 2.16 0.4 2491.27 32917.7 8.0
2001 5.76 2.97 0.7 2516.54 37213.5 7.5
2002 5.76 2.97 -0.8 3149.51 43499.9 8.0
2003 5.76 2.97 2.4 4208.59 48635.8 8.4
资料来源：《中国金融年鉴》(2003版)
用一元线性回归模型对其进行回归分析，输出以下结果由以上输出结果可知，t检验和方差F检验均完全合格。得出一元线性相关模型：
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std Error of the Estimate Durbin-Watson
1 0.973 0.946 0.943 0.7282 1.011
Coefficients
Model B Std.Error t Sig. F Sig.
Constant 2.442 0.450 5.43 0.000 298.053 0.000
DR 1.127 0.065 17.264 0.000
PR=2.442 1.127DR (4－1)
(0.450) (0.065)
该模型中相关系数R值高达0.973，这说明中长期利率与贴现率具有程度很高的正相关关系。判定线性回归直线的拟合优度的参数R2为0.946表示贴现率能解释优惠利率变动的程度达94.6%。
模型4－1的计量结果有力地说明了贴现率确是市场利率的主要决定因素。两者有很高的正相关关系。贴现率对市场利率变动的影响率高达94%以上，这体现了政府货币政策干预经济的有效性。贴现率的系数显示，贴现率每上升或下降1%，市场利率就会随着上升或下降1.1～1.3%，这说明市场利率对贴现率变动的反应是敏感的、正向的，而且弹性较大。
（2）利率与通货膨胀率的计量分析
我们都知道名义利率包括3个主要部分：实际利率，预期的物价变动率和其他风险因素。在分析市场利率决定因素时，对物价变动因素是应当给予足够重视的。我们参照一般惯例，以消费者价格指数(CPI)作为物价变动的代表变数。
物价变动对利率的影响，主要表现为货币本身的增值或贬值的影响。在金融市场上，借贷双方在决定接受某一水平的名义利率时，都已加进了对未来物价变动的估计值，以防止自己因货币本身价值变动而发生实际的亏损。
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显然利率政策的选择在程度上是根据上期的通货膨胀率也即CPI而制定的，我们用SPSS统计软件用计量方法分析中长期利率(PRn)与消费者价格指数(CPIn-1)1 996～2003年的数量关系以确定它们之间的内在相关关系。
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std Error of the Estimate Durbin-Watson
1 0.880 0.774 0.761 1.4903 0.668
Coefficients
Model B Std.Error t Sig. F Sig.
Constant 4.499 0.757 5.944 0.000 58.219 0.000
CPI 1.358 0.178 7.630 0.000
由以上输出结果可知，t检验和方差F检验均完全合格。
得出一元线性相关模型：
PRn=4.499 1.358CPIn-1 (4－2)
(0.450) (0.065)
该模型中相关系数R值为0.880，说明优惠利率与消费者价格指数具有程度较高的正相关系数，判定线性回归直线的拟合优度的参数R2为0.774表示消费者价格指数的解释优惠利率变动的程度达77.4%。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
企业年金基金财务风险的度量与监管
论ST公司的财务关注域及分析框架的构建
