公司财权来源演进的经济学分析(1)务管理毕业(2)
2015-03-12 02:32
导读：其次，从传统资本逻辑存在的问题分析。传统财权来源理论是物质资本所有权逻辑，遵循着主流的制度经济学的理论范式，以资本所有权作为逻辑起点。科
其次，从传统资本逻辑存在的问题分析。传统财权来源理论是物质资本所有权逻辑，遵循着主流的制度经济学的理论范式，以资本所有权作为逻辑起点。科斯虽然没有直接提出资本所有权在企业中的决定作用，但他用“主人与仆人”来比作“雇主与雇员”的关系，也间接凸显了物质资本的作用。威廉姆森则在其模型中论证资本雇佣劳动的模式是最有效率的，强调了企业中资本家对工人形成“权威关系”。到格罗斯曼和哈特那里，企业是一个“人力资本与非人力资本结合的合约”，由于人力资本的专有性，离开企业人力资本价值可能受到破坏，非人力资本可以利用人力资本的专有特性威胁人力资本，从而控制人力资本，形成了“权威”的基础。
传统财权来源理论认为合约的不完全性是财权产生的原因。该理论隐含了一个假定，即“提供物质资本的所有者——股东完全拥有企业的剩余控制权和剩余索取权”。其推导的逻辑是：股东的合约是不完全的，应当完全拥有企业的剩余控制权和剩余索取权，其他参与者的合约是完全的，享有合约规定的权利。其他参与者不会在意控制权如何配置，股东就会将剩余控制权完全安排给自己，并作出与股东相同的决策。另一方面，股东考虑到控制权实施的成本，股东会作出与自己相同的决策，自己也就没有必要掌握控制权了。现实中股东、经营者、员工等为什么要争夺控制权呢，因为控制权的实施不但有成本，更有价值(Rajan．and Zingales，1994)。利益相关者的收益最终由分配来决定，控制权影响到收益在利益相关者的分配格局，作出有利于控制者的分配。这个“事后的”结果说明，除股东外的其他利益相关者并未得到合约的完全保护(Zingales，2000)，相反，股东却得到合约的完全保护，这在理论上形成了一个悖论。
（科教作文网http://zw.ΝsΕAc.Com编辑整理） 二、财权来源的演进：“新资本理论”的解释
传统经济理论的资本是指股东投入企业的货币资金和厂房、设备等物质资本。舒尔茨和贝克的“人力资本”概念则突破了传统经济理论的资本同质性假设，使得资本成为可以带来价值增值的资源。“新资本”理论，更加扩大和泛化了资本的概念和涵义，认为资本不仅包括了传统意义上的货币资本、实物资本等财务资本，还包括了人力资本、组织资本、关系资本等知识性资本。这类资本范畴的资本理论称作“新资本”理论。认识资本范畴的变迁，重新认识资本结构，是创新公司财权来源理论的关键和必经之路。在现代企业中物质资本仍然是权力的重要来源，特别是在资本密集型的行业，资本的作用巨大。除了物质资本外，财权来源的资本逻辑在现代企业中发生了演进。
共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
如何提升中小企业财务管理水平
建立我国财务会计概念框架的路径选择
