价值创造与财务理论的构建务管理毕业论文(2)
2015-09-14 01:32
导读：价值创造财务理论是建立在对传统财务理论的批判基础之上的。这一方面是客观环境发生变化的结果；另一方面是财务理论自身发展的需要。但是这并不能
价值创造财务理论是建立在对传统财务理论的批判基础之上的。这一方面是客观环境发生变化的结果；另一方面是财务理论自身发展的需要。但是这并不能割裂价值创造财务理论与传统财务理论的联系，而且，建立和发展价值创造财务理论必须植根于传统财务理论的基础之上。价值创造财务理论主要包括以下内容。
（一）财务机制理论
在20世纪80年代初，郭复初教授首次提出了财务机制的概念，并对财务机制的一般理论以及国家和企业如何运用财务机制调节经济运行的方法进行了系统论述，从而构建了财务机制理论体系的基本框架。
所谓财务机制，是由本金的投入与本金的收益活动等相互联结的部分所构成的财务活动体系，是社会再生产运行的自动调控系统之一，是经济机制的重要组成部分。该理论认为，财务是一种经济活动体系，具有对再生产运行的调控功能，具备了作为经济机制的基本条件，是一种经济机制，即财务机制。财务机制由三大部分构成——主体机制、动力机制和制衡机制。整个财务机制是由财务主体机制、动力机制和制衡机制所构成的有机体，三者相互依存、相互制约，对再生产运行发挥着强有力的调控作用。
正如本金作为财务的本质蕴涵着财务的本质将会转为价值一样，财务机制理论也体现出了价值创造将是财务学研究的核心内容。同时，财务机制理论中的三大财务机制也为我们构建价值创造财务体系指明了方向。
（二）现代企业理论
企业理论与公司财务理论之间存在着天然联系。公司财务理论构建于特定的企业假定基础之上，企业的不同界定和企业特征的现实变迁都会对公司财务理论构成决定性影响。由此不难看出企业理论对价值创造财务理论的构建所具有的影响。从现代企业理论的观点来看，企业的本质是一种合同关系。这种合同关系不仅是雇主与雇员之间的合同关系，而且也是企业与供应商、顾客、债权人等之间的合同关系。企业实际上是利益相互冲突的个体通过这种合同关系形成的一种均衡状态。因此，从价值创造的角度来理解的话，这种均衡状态应该以一种最优的路径来实现。但是，在签订合同以后，各利益主体之间就形成了委托—代理关系，而且不论是委托人还是代理人都不能确保在代理成本为零的情况下，使代理人完全从委托人的角度出发来作出最优决策。按照詹森的定义，代理成本包括监督成本、管束成本和剩余损失，为三者之和。按照法玛的观点，控制代理成本是组织生存的一个重要因素。因此，关于代理问题的研究将会成为价值创造财务理论的一个重要课题。
从代理问题的角度来看，为了创造价值，必须努力降低代理成本，为此我们至少可以有三个选择。1.构建有效的业绩评价和薪酬激励系统，因此笔者要将业绩评价理论作为构建价值创造财务理论的一个重要理论基础。2.构建一个有效的决策系统。毋庸置疑，决策对于企业生存是至关重要的。在当今的经济环境中，离开科学的决策，而单纯地依靠简单的本金的投入和产出是很难实现本金的增值与保值的。这也正是财务的本质由本金向价值转移的一个重要原因。一般来讲，企业的决策过程包括四个步骤： （转载自中国科教评价网www.nseac.com ）
（1）提出决策方案；（2）批准决策方案；（3）实施决策方案；（4）监督决策实施。一个有效的决策系统就是把不同的决策权力在委托人和代理人之间进行合理的分配。当前比较热门的公司治理应该归属于该系统。3.构建一个畅通的信息传导系统。由于代理问题的本质就是委托人和代理人之间的信息不对称，因此通畅的信息传导系统有利于降低信息不对称的程度，从而降低代理成本。
由此可以看出，为什么EVA价值管理系统受到了普遍重视。这是因为：首先，EVA是一个合理的业绩评价指标；其次，由于在计算EVA时考虑了权益资本成本这一重要因素，使得利用EVA进行投资决策更具有科学性。
（三）业绩评价理论
前面已经提到了业绩评价理论对于价值创造财务理论的重要性。所谓经营业绩评价技术，指为了实现企业的生产目的而运用特定的指标和标准，采用科学的方法，对企业的生产经营活动过程作出的一种价值判断。业绩评价是为企业的经营管理服务的，对企业的经营起着导向性作用，直接关系到企业核心竞争力的形成与保持，影响着企业的生存与发展。通常，业绩评价理论大致可以分为以下三种类型：
1.成本指标业绩评价体系。这种业绩评价体系在初期仅仅是一种很简单的将本求利思想，具体指标也就是每码成本、每磅成本、每公里成本等等。尽管这些指标在现在看来过于简单，由于它们比较适应当时的生产经营环境，因此还是能够较好地起到评价企业经营效果的作用。
2.收益指标业绩评价体系。到了20世纪初，企业组织形态更趋复杂，而且多元化的经营模式更加普遍。此时，
