实际汇率与中美贸易差额的相关度研究——基于(2)

　　为了节省篇幅,本文省略了平稳性检验结果, 但结果表明各相关变量的对数序列都是非平稳的,但它们的一阶差分序列都是平稳的,所以可以进行协整分析。

　　3. 协整检验结果

　　(1)从各类商品出口协整分析结果表明:

　　①实际汇率弹性最大的是SITC1为1.309,而对我国出口到美国最多的SITC7、SITC8、SITC6这三类商品的汇率弹性依次为0.40011、0.1475、-0.1013影响系数较小,且第六类产品汇率弹性系数与我们理论预期相反,基于SITC1为饮料及烟类产品,带有国家垄断性质,国家应该放开管制,这样能有效缩小这类产品的对美贸易顺差。从总体来说,因为我国出口集中于SITC7、SITC8而汇率弹性不足,想要让人民币升值来达到降低总体对美贸易顺差的可行性不大。

　　②显著影响各类商品出口量的是美国的GDP,其次是我国的对外贸易政策。美国的高消费政策,增加了我国的对美贸易顺差。我国的对外贸易政策也有效促进了我国对美出口,特别是对SITC1和SITC3,这两类商品进出口基本上由国家垄断经营,其波动可能受政策性影响较大。

　　(2)从进口协整分析的结果来看:

　　①所有商品分类的进口与实际有效汇率和我国实际GDP及我国对外贸易政策都存在协整关系。我国经济增长对(除SITC1类)所有商品进口都产生了促进作用。我国的贸易政策对绝大多数商品都起到了促进作用,其中对SITC7、SITC8,这两大类商品贸易政策弹性系数比其他类商品小,国家应该有方向的制定相关政策,促进这两大类商品的进口,进而可以有效缩小我国对美贸易顺差。

　　②从汇率弹性来看,首先各类商品的汇率弹性系数的符号与理论预期相符,实际汇率变小,人民币升值,我国进口量变大,即Dlnisitc /Dlnreer<0, 其中汇率弹性最大的四类商品是SITC3、SITC6、SITC7、SITC8,汇率弹性都超过1,我们可以抓住人民币升值期间,通过加大这四大类商品的进口替代来改善我国的对外贸易商品结构。特别是SITC3矿物燃料、润滑油及有关原料,历年来这类商品的出口随着国内工业产出增加而增加的,而国际市场价格上升时,该类产品的贸易逆差上升,这主要与我国对国际市场原材料的依赖程度有关,趁着人民币升值期间,可以加大这类产品的对美采购,满足国内日益增长的经济发展,缩小对美贸易顺差。

　　三、相关政策与建议

　　1. 实施有差别的行业利率,优化贸易结构