警惕后金融危机时期七大风险治理趋向(2)
2014-04-22 02:33
导读：然而，收购吞并的风险却在大大增加。 2008年年底，就有很多声音称“并购大年”、“并购黄金时代”的到来，一些企业基于产业投资的战略考虑，看到次
然而，收购吞并的风险却在大大增加。 2008年年底，就有很多声音称“并购大年”、“并购黄金时代”的到来，一些企业基于产业投资的战略考虑，看到次贷危机后一些资产价格下降，是非常好的并购发展阶段。在海外并购中，由于涉及范围广，影响面大，往往面临的不单纯是企业并购风险，还面临着产业信息安全风险、当地监管法规等等复杂广泛的风险。
一些抱着财务投资的产业资本，在不停寻找着参与的良机，他们更多的是看好行业，想参股获得二级市场的价差收益。比方说，一些企业正开始从二级市场静静收集筹码，并同时筹备重组事宜。期待一旦未来股价持续上涨，超过其预定的收购本钱区间，就放弃收购逢高卖出股票赚取差价。但假如股价维持震荡，则可以持续买进直至成为控股性股东，进主企业经营。这样的投资行为，一方面加大了企业的并购风险，另一方面也增加了资本市场的风险。
风险治理从内部运作转向外包服务
从安然事件以后，2002年7月30日《萨班斯-奥克斯利法案》（“萨奥法案”）的颁布，标志着世界上最发达资本市场的监管者已经将内部控制体系的建立、维护、评价和报告看作是经营者的重要责任。
2008年5月22日，中国财政部等五部委联合发布了《企业内部控制基本规范》，自2009年7月1日起在上市公司范围内施行，鼓励非上市的中型企业执行，这标志着中国版的“萨奥法案”已正式启动。监管层和企业对内部运作的风险治理已经越来越重视。
与此同时，为了战略本钱等因素考虑，很多企业采取外包形式。固然有些行业外包服务由于次贷危机的影响而有所萎缩，但对另一些行业来讲，这正是全球外包服务产业进行布局调整的最佳时期。分包商对外包服务商的要求越来越严格，风险治理的因素也越来越成为考量的范畴。而承包商的风险在动荡的金融市场环境中依然较为突出。
（科教作文网 zw.nseac.com整理） 通常市场形势的持续波动下更轻易将风险放大，尤其是在预计违约率上升的情况下。2008年承包商风险以多种形式显现出来：部分企业由于置换破产交易对手的场外市场衍生品而发生亏损，其中一个原因是抵押品不足或者是重新调整抵押品的次数非常少；参与股票抵押贷款的企业被答应将获得的资金投向货币市场，而货币市场的风险却超出了预期。其中的一些货币市场工具甚至出现了亏损，而其他工具的活动性非常差，削弱了降低对手风险的功效；将旗下治理资产作为抵押品进行融资交易的对冲基金在对手将抵押品再抵押或者破产时也经历了艰难的抵押品赎回过程。
将部分业务外包给第三方服务提供商，可能会由于市场形势的持续波动和网络安全的题目而将其风险放大。在经济处于困难时期，账户侵权欺诈的风险也会增大。因此，当今无论是外包商还是承包商，在后危机阶段，均加大或正在加大对全球风险治理能力建设的投资，并针对服务外包实行有效的监视和风险治理。
风险的传导从楼市倒灌至银行业
009年，全球房地产市场依旧低迷。今年5 月份，美国新房销售价连续第二个月回升，但新房销售量仍维持低位；今年6 月份，英国的房价连续第二个月回升，住房成交均价环比上涨1.6%，同比下跌9.3%，这是自2008 年8 月以来的最小降幅；今年5 月，日本东京在的新房开工量继续下滑，新公寓销售量连续第二个月上升，销售均价较上月有所回升；今年4月份，韩国的新房开工面积较上月有所下滑，5 月房价及租金指数保持平稳。
房价下跌会导致银行房贷违约率上升。在1998－2001年，我国香港地区的房价下跌了30%，按揭违约率从0.2%陡升到1.4%。中国内地由于房地产开发商市场集中度极低（前10名占市场份额仅3%），经济放缓时地产商倒闭的可能性远大于我国香港地区（前十名开发商占80%的市场份额）。
（科教范文网http://fw.NSEAC.com编辑发布） 固然今年以来中国主要城市的均匀房价涨幅已经达到了20%，但无论是从成交量还是从房价上涨幅度来看，似乎2009年超过2007年应没有什么悬念。此前跌幅较大的我国香港房地产市场，今年6 月份住的房成交量也出现了大幅度回升。
