浅论知识经济与投融资活动(1)(2)
2015-06-09 01:02
导读：从高新技术企业发展的全过程来看 ,创建阶段是实现从样品到“现实商品”这一关键性跳跃的重要阶段 ,是投资风险大、资金缺口也大的阶段。正是由于创
从高新技术企业发展的全过程来看 ,创建阶段是实现从样品到“现实商品”这一关键性跳跃的重要阶段 ,是投资风险大、资金缺口也大的阶段。正是由于创建阶段的高新技术企业的风险大 ,因而发展风险投资对于这一阶段的企业显得尤为重要。这一阶段风险投资的资金主要用于新企业的创立。在风险投资介入后 ,企业的资金实力和承担风险的能力有所增强 ,部分对于高新技术企业运作比较熟悉的商业银行也会适度介入 ,并提供一定程度的贷款支持。另外 ,政府设立的扶持高新技术企业的资金 ,对于这一阶段的企业也有明显的支持作用。 3 .成长阶段。在这一阶段 ,高新技术企业的初期产品已经完成 ,而且在市场上已有一定的基础 ,有待开发出更具竞争力的产品 ,并进行大规模的市场开发工作 ,扩充生产规模 ,扩大销售量与市场占有率 ,以获得更多的利润。在这一阶段面临的主要是企业的经营管理风险。随着企业规模的扩大 ,原先仅有几个创业者构成的管理层 ,可能不再适应生产规模扩大后的需要。另一方面 ,管理层的管理协调能力、开拓市场的能力 ,以及筹措资金的能力都会影响整个企业的运转状况。 在企业发展的成长阶段 ,无疑更需要大规模的资金投入。在此阶段 ,企业经营业绩逐渐得到体现 ,但距离股票上市还有一段距离 ,不过已经能够从金融机构获得贷款支持。当然 ,由于商业银行的贷款需要担保、抵押等 ,企业能够获得的资金支持还存在一定缺口。而风险投资的大规模参与正好能够弥补这一缺口。同时 ,风险投资机构还会参与企业的经营管理 ,使企业的经营管理风险降低到最小限度。 4.成熟阶段。在这一阶段 ,高新技术企业的发展已经有了比较坚实的基础 ,产品有了一定的市场占有率和知名度 ,企业的资金状况也有了较大的改善。但为了进一步扩大生产、占有市场 ,仍有较大的资金需求。同时 ,企业面临的市场风险和经营管理风险也相对较小。在成熟阶段 ,企业的融资能力相对较强 ,由于企业拥有足够的业绩来证明自己的信用 ,违约风险大幅度降低 ,不仅许多商业银行愿意提供贷款 ,而且 ,贷款的成本也大幅度降低。同时 ,通过股票市场 ,上市融资也成了一种可供选择的方式。 (二 )高新技术产业融资渠道的比较分析 1 .商业银行。高新技术产业的一个重要特点是高风险中蕴藏着高回报 ,成功率较低但成功之后的回报较高。对于商业银行来说 ,经营以稳健为首要原则 ,不能用存款人的钱来进行高风险的、仍处于起步阶段的高新技术投资 ,这就决定了商业银行不可能成为处于起步阶段高新技术企业的主要金融支持机构 ;另一方面 ,绝大多数高科技企业属于中小型企业 ,对于银行来说其信用风险相对较高 ,能够提供的抵押担保也十分有限 ,因而使得银行出于风险的考虑也难以有效满足其资金需求。但是 ,如果有了政府对高新技术企业的银行贷款提供担保 ,商业银行贷款的风险性下降 ,商业银行仍然可以在高新技术产业发展中发挥重要作用。可是这一渠道仍不可能成为推动高风险高回报的高新技术产业发展的主要形式。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
（科教作文网http://zw.ΝsΕac.cOM编辑） 竞争法视野中的财政体制改革
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