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不同汇率制度下铸币税的作用机制对我国居民福(2)

2016-09-18 01:53
我们知道，按照货币主义的理论，当中央银行实际持有了政府的财政债券时，即相当于中央银行扩大了基础货币的供给量，假定其他因素不变，货币的需求也不变，这时候，货币的供给量大于货币的需求量，将产生一个超额的货币供给，个人、家庭把部分超额的货币供给转换成外国资产，它将导致外汇需求的增加，由于完全浮动汇率制度下政府不干预外汇市场，外汇的需求大于供给，外币的价格水平上升，本币贬值。在购买力平价理论成立的条件下，汇率的贬值反映了相同速率的通货膨胀。
３、汇率制度下国际铸币税成本对我国居民福利的影响
　　从铸币税的角度，如果人民币实现了国际化，成为了世界关键货币，我国将获得巨额的国际铸币税。这是因为在信用货币条件下输出一定的人民币纸币，意味着换取实际资源的进口，这些由货币发行者凭借其发行地位所获得的利益几乎没有任何成本可言。同时，随着我国越来越融入世界生活中，人民币国际化更是一种积极的选择。这主要是因为加入WTO，我国经济将全面融入世界经济中，客观上要求本国的货币在国际货币体系中占有一席之地;以便更好地利用国际资源，进一步吸引外资或取得铸币税，加强我国在世界和经济舞台上的影响力和地位。由此，人民币国际化是的必然选择。事实上人民币在周围已经初步实现了区域化，那么汇率制度影响下国际铸币税成本将对我国整体居民福利产生重要影响。
　　中国的汇率制度的框架可以描述为:经常项目可兑换，资本项目实行部分管制。而中国的资本管制鉴于中国国内体系存在的大量，在短时间内的完全开放是不可行的，因此资本项目的完全可自由兑换是一个长时间的过程。这样，人民币要实现在亚洲的区域化，使亚洲其它国家的手中持有足够的人民币主要是通过贸易进口向亚洲的地区和国家输出人民币。这就带来一个问题，会导致中国经常项目的连续和大量的逆差。长期以来，在中国经济增长中的一个重要的因素就是中国的连续的经常项目顺差，且出口的贸易产品主要以低端产品为主，如果中国的贸易出口结构和产业结构的调整不顺利的话，那么连续的大量的经常项目的逆差将对中国的国内经济的带来较大的负面影响。

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三、对我国铸币税调节手段运用的建议
1、积极转变观念，采取合理的汇率制度和货币政策来保持人民币汇率的稳定。
人民币区域化后，有关人民币的宏观金融政策就不再是独立的国内经济政策，在人民币与别国金融之间一体化程度增强后，我国国内的经济波动和宏观经济政策将更明显地影响其他国家，相应地，国内的货币政策也将受到其它国家经济波动的影响。因此在人民币国际化的过程中，要协调好货币政策和汇率制度的关系，把人民币的币值稳定作为宏观金融政策的长期目标，避免币值波动造成的国内经济波动。
2、加快金融市场和国际金融中心的建设。
发达的金融市场和金融中心是一个国家和其货币成为国际金融中心的必要条件，也是一国货币进行国际兑换的重要渠道。我国的金融市场虽然发展较快，但是依然存在着市场规模较小，金融工具比较单一以及金融监管存在缺陷的问题，这种金融发展状态会给人民币的国际化带来负面的影响。发达的金融市场和金融中心能够在一国经济遭受外部冲击的时候起到一定的缓冲的作用，因此必须加快和完善我国的金融市场的建设。政府应该积极创造条件，促进金融中心城市的发展，推动离岸金融中心的建立，为国际金融中心的建立打下基础。
3、加快银行体系改革步伐。
具有发达的、遍布世界各国的银行机构不仅是保证人民币在海外存放、流通和转换的经营主体，而且对促进我国对外贸易和境外投资具有十分积极作用。很难想象一个国家的银行还没在国际上站稳脚跟，而它的货币却成为了世界货币。显然，在这方面，我国的银行还远远落后于发达国家，甚至是一些发展中国家，许多国内商业银行跨出国门的步伐还仅仅是刚刚起步。因此，我国应积极推动国内商业银行，尤其是股份制商业银行实施国际化发展战略，鼓励在国外开设分支机构。在中近期内，我国银行要特别重视在周边国家和地区以及亚洲其他国家和地区分支机构的建设，为各国政府、和居民所持有的人民币提供一个存放、流通的渠道，这同时也有利于国内商业银行增强自身的竞争实力，同时也可以增加本国居民的福利。