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中国 美国经济轴心凸现论文(2)

2014-06-20 01:11


“-美国轴心”和美元本位

中国的竞争力并非来自人民币汇率，而是因为中国劳动生产率迅速提高，以及中国有大量的富裕劳动力，后者前者导致相对价格发生持续变化。
中国劳动生产率提高导致劳动力与稀缺资源的相对价格出现持续变化。我认为在这一点上存在普遍的误解。当一个成功地在中国进行摩托车生产时，成百上千的企业将紧随而至。因此，摩托车相对石油的价值从由日本劳动力成本决定转变为由中国劳动力成本决定，而调整汇率也不能使这一相对价值回复到原来的水平。总体上看，当中国学会制造更多的产品时，劳动力相对稀缺资源的价值最终将出现贬值，这不仅仅是调整汇率能解决的。如果人民币升值，其名义工资将下降，而名义工资是由全球对中国出口产品的需求所决定的。

“中国-美国轴心”的存在不仅是因为人民币盯住美元，而是因为（1）中国决定了边际生产成本；（2）美国决定了销售价格（由于美国巨大的开放市场）。人民币盯住的是一个链节—即生产成本与销售价格的依存关系。我认为，这是十分重要的，如果允许人民币浮动，人民币依然会追随美元变化。

“中国-美国轴心”使得美联储的刺激性货币政策产生的影响停留在“美元区”内。由于商业银行减少了跨境贷款，货币流动以FDI和贸易的形成存在，而在全球贸易增长和吸引FDI方面，中国占绝对比重，当美联储增加货币供应量时，货币以FDI和贸易形式流入到中国，并迅速流回美国国债市场。

由于“中国-美国轴心”决定着生产成本和销售价格，其他国家货币也间接地变为盯住美元，并承受由此产生的压力。没有人想把资本囤积在本国市场，因为由此产生的风险太高。我认为，当欧洲央行开始操纵欧元兑美元汇率时，这个世界将最终完成其向美元本位的转变。

（转载自http://zw.NSEAC.com科教作文网）

美元本位的一个漏洞是美国巨大的经常项目赤字。其他国家货币兑美元的汇率水平可能会随时间变化出现突然的改变，汇率突变主要是缓解经常项目失衡的压力。然而，美元本位将在未来很长一段时期存在下去。

“美元区”超水平发挥

在当前全球经济复苏的局面下，欧洲和日本的经济表现将会很差，因为其离经济刺激的中心太远。由于投资者承担风险的愿望增强，全球股市已经回升。各地区经济增长的差异将导致今后两个季度股市表现出现差异，这就是为什么我认为今后两个季度“美元区”股市的表现会更好的原因。

在香港交易所上市的中国公司的股票价格最能反映美联储刺激政策所产生的影响。此前当美联储刺激性政策导致IT需求上升时，IT股已有所表现，在技术泡沫前，当跨国贷款是全球资本流动的主体时，房地产股在支撑股票市场。

东亚其他地区也可以通过中国获得美联储刺激性政策所产生的收益。例如，香港和的企业已经把大部分业务转移到中国，香港和台湾股市将受益于企业收入增加。然而，香港和台湾整体经济不会获益太多。

韩国企业成功地向中国消费者推销了本国生产的汽车和手机，而且产品利润率较高。由于韩国企业在中国市场挣得了足够的利润，韩国股市将从美联储的刺激性政策中受益，同时，由于企业雇佣的是本国劳动力，因而韩国的整体经济也会从中受益。

此外，以出口资源为主的国家能最直接地享受到美联储刺激性政策的好处，因为中国致力于创造就业就会，这将导致中国对自然资源的需求增加。因此，当美联储下调利率时，自然资源的价格将上涨。

结论

“中国-美国轴心”重新决定了美联储的政策如何影响全球经济，以及哪个国家会从中受益。通过追随当前控制全球经济的主导因素，投资家将从中获利。