浅谈我国现阶段流动性过剩成因及治理(2)
2016-04-25 01:04
导读：首先，从CPI指数看，较稳定，与国内农村存在的供给不足极不适应，这主要是由收入分配差距过大，未能拉动有效需求快速增长而引起的。其次，存贷差值
首先，从CPI指数看，较稳定，与国内农村存在的供给不足极不适应，这主要是由收入分配差距过大，未能拉动有效需求快速增长而引起的。其次，存贷差值的扩大说明，储蓄向投资转化的渠道不畅。而同时引起股市大幅上涨也说明我国现阶段投资工具缺乏，将人民币大量投向股市。
三、我国现阶段流动性过剩的危害
1、流动性过剩导致资产价格虚高
流动性过剩是我国目前股市和房地产市场的价格快速上涨的主要原因。国有银行为了盈利，急于投放过多的信贷基金，房地产是银行乐于进行贷款的对象。另一方面，流动性过剩使大量巨额存款从银行取出投入股市。近年来，股市的非正常上涨，必定产生一定的经济泡沫。当前我国股市的平均市盈率大约已经达到40倍左右，而目前美国、英国、韩国、中国香港等成熟股市的市盈率大约在10至20倍之间，日本和印度市场的市盈率在23至25倍的区间内。
2、流动性过剩和产能过剩之间有可能形成恶性循环
首先，流动性过剩导致房地产市场快速发展，也带动了如钢铁、水泥等产业发展，进一步加剧了固定资产投资的增速反弹。投资的加速又促进产能扩张，产品供应增长速度明显快于需求增长速度，导致出现产能过剩。其次，由于产能过剩给行业带来了亏损的压力，而国内消费市场无法完全消化过剩产能，那么这些过剩产能必然要转向国际市场，这又会促使外贸顺差持续扩大，又进一步扩大外贸储备，从而加剧流动性过剩。 3、流动性过剩降低了货币政策的调控力度
为了回收过多的流动性，央行必须采取紧缩性的货币政策，一方面发行央行票据对冲外汇储备导致的货币供给，由于我国国际收支顺差持续高速增长，央行票据发行的空间有限。另一方面，采取加息和提高存款准备金率的政策。但存款利息的提高会导致银行存款的大量增加，贷款利率的提高会减少贷款需求，存贷差进一步扩大。过高的存款准备金率会对银行盈利产生影响。因此，央行回收流动性的政策空间有限，导致货币政策调控能力减弱。
（转载自中国科教评价网www.nseac.com ）
四、我国现阶段流动性过剩的治理
1、必须尽快调整鼓励出口的外向型发展战略
加快外贸增长方式转变，减少甚至禁止高耗能、高污染和资源性产品出口，扩大高技术产品的出口，利用外汇储备增加高技术机器设备的进口。不断降低并最终取消出口退税政策，并在出口基地建设、出口企业贴息贷款、减免税收政策方面，不断缩小支持范围，初步降低扶持力度。同时要加快外汇管理体制改革。一是进一步改革“宽进严出”的外汇管理体制，不断放宽企业和个人持汇、用汇限制，鼓励持汇、用汇的多元化。二是改革外汇结算制度，以一揽子货币为基础，让人民币按照市场力量适当扩大浮动范围。四是积极推动国内产业走出去，投资海外，以增加用汇规模。
2、调整国民收入分配结构
2000年以来，在国民收入分配结构中，政府财政收入占GDP比重由13.5%升到2006年的18.8%，而城乡居民收入比重从76.5%下降到71.3%；另外，在居民收入结构中，高收入群体所占收入比重在上升，而中等收入群体所占比重在下降。同时在企业职工工资增长不快的情况下，企业利润却大幅度增长。要调整国民收入分配结构，逐步提高城乡居民收入占GDP的比重，适当降低财政收入占GDP的比重。今后国企每年应上交一部分利给财政，用于落后地区和农村的公共基础设施、
社会保障支出和救济贫困人群。同时，通过财政、税收、
就业和社会保障等政策，努力提高低收入群体的收入水平，扩大中等收入群体的比重，调节高收入群体的收入水平，以此增加城乡居民的消费倾向，为扩大内需创造条件。オ
参考文献：
大学排名 ［1］马晓河.2007.现阶段流动性过剩的成因与政策建议.改革.6.
［2］魏杰.2007.关于流动性过剩问题的全方位思考.金融与保险.10.
