南化转债价值投机大于投资(2)
2016-07-16 01:04
导读：三、南宁化工经营状况 南宁化工股份有限公司是于1998年6月由南宁化工集团有限公司作为主要发起人，联合南宁统一糖业有限责任公司、南宁味精厂、邕宁
三、南宁化工经营状况 南宁化工股份有限公司是于1998年6月由南宁化工集团有限公司作为主要发起人，联合南宁统一糖业有限责任公司、南宁味精厂、邕宁县纸业有限公司及广西赖氨酸厂共同发起设立。南化集团前身为1958年成立的南宁化工厂。 公司主要产品为烧碱、聚氯乙烯、氯乙酸等，各产品生产能力如下： 公司产品的主要销售市场是在广西区内及邻近的广东省。南宁化工公司作为全国重要的基础化工原料生产基地，所产烧碱、农药、聚氯乙烯和氯乙酸等产品产量占广西总产量的60％以上，并拥有广西氯碱化工市场60％以上的市场份额，有一定的区域垄断性。 近年来，基础化工行业特别是氯碱行业形势不甚乐观，产品原料价格上涨，产品价格下跌，价格已近成本，产品利润率极低，氯碱行业已步入谷底。受行业景气度的，公司的经营业绩呈现出下降的趋势。今年上半年广西出现罕见的干旱少雨天气，因受环保因素的制约，公司多数产品被限产或停产，经营业绩进一步下降。 根据公司的经营状况，近期应该不可能批准其发行A股。即便批准其发行A股，按照现行的发行市盈率以及的发展前景，其一二级市场的差价空间不大。所以从南化转债的认股期权价值看，价值不是很大。 从二级市场看，可转换债券的价格主要是由转债的申购成本、转债的内在价值及对转债的市场炒作等三项因素所决定的。南化转债作为当初市场上第一个可转换债券，作为一种新的投资工具，上市时曾被大肆炒作。到目前为止，市价还维持在200元左右。 所以总体上看，南化转债的投机价值大于投资价值。
