我国发展商业银行套期保值贷款研究(2)

　　(四)风险与控制。

　　套保业务的风险是套保者抵挡不住投机诱惑进行投机及套保者对套保业务频繁买卖。为规避风险，须严格控制套期保值和套期保值者：1、经常和套期保值贷款者讨论，了解其交易策略。2、坚持与套期保值者及其经纪人签署协议，要求经纪人把套期保值者的日常交易情况向银行汇报；套期保值者向银行保证不开设任何投机账户。3、套期保值账户累计利润交由第三方代管(如公司)，直到该账户关闭，贷款还清。4、经纪人向银行提供该账户动态月度报表等。在贷前的风险防范环节，银行可以根据贷款企业的套期保值记录决定是否对其发放贷款，即在符合其它贷款条件的前提下，对于套期保值记录良好的企业，银行将优先为其发放贷款或增加贷款额度。经过博弈，企业将会为日后顺利获贷而自觉维护自己的套期保值信誉，使银企之间建立起较为稳定的长期信用关系。

　　二、我国商业银行套期保值贷款现状及其成因

　　当前，我国银期合作仍停留在期货交易资金划拨，相关账户等传统业务层面。合作主要是标准仓单质押贷款及其它融资方式，没有套期保值贷款，对期货的企业融资支持不足。

　　由于我国现行相关法规禁止银行信贷资金违规进入期货，目前国内尚无法开展套期保值贷款业务，而是所谓的“准套期保值贷款”，指向已在国内期货市场对与其生产经营相关的商品做套期保值交易的企业发放的贷款业务，该贷款仅限用于贷款企业的生产经营，不得用于期货交易保证金，即国内信贷资金只能间接地支持企业参与期货市场套期保值交易。2002年底推出的接近于套期保值贷款的标准仓单质押贷款，由于自身限制而难有大的发展空间。标准仓单质押贷款与一般的质押贷款并无本质区别，只是质押物不同。客户从银行取得贷款后可将其作为任何的投资支出，银行往往无法控制贷款去向。因此，标准仓单质押贷款能在多大程度上帮助客户实现套期保值功能，银行也不得而知。相反，套期保值贷款由于和期货公司实现了联网，银行可以随时监控贷款动向，确保了贷款的安全回收。在被严格规定只能用于套期保值的前提下，套期保值贷款可以在最大限度上帮助企业在期货市场上避险。

　　我国套期保值贷款发展滞后的原因在于：

　　(一)认识不足。

　　目前我国银行对期货市场的套期保值业务认识不足，在“慎贷”的思想下，将期货市场视为信贷业务的禁区。市场中的生产经营企业不懂得，或因缺少银行信贷资金的支持而无法参与套期保值交易进行风险管理。由于缺少适度比例的套期保值者，期货市场的参与主体结构失调，投机成分过重，大量非理性的短期投机行为使期货价格波动异常，严重影响了套期保值效果，这又必将进一步强化人们对期货市场保值功能的怀疑，如此循环往复、恶性循环。

　　国内银行对贷款客户参与期货市场交易有所顾虑，很大程度上是由于没有参与客户期货账户的管理。银行对套期保值者的贷款账户和在经纪公司的套期保值账户进行统筹管理是保证贷款质量的关键。只有统筹管理，银行才能掌握贷款客户的资金使用情况，了解客户在现货市场与期货市场的状况，进行现货业务资金与期货保证金之间的调配，弥补两个市场之间的价差，做好现金流管理。

　　(二)法规限制。

　　我国期货市场发展初期，期货市场法制不健全，监管经验不足，从业人员素质不高，市场过度投机情况严重，一些银行职员使用银行资金参与投机交易，操纵市场价格，引发了高风险事件，如1995年2月发生的“327”事件和同年5月发生的“319”事件。1998年，国务院发布《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，其中第五条规定：“严禁机构、事业单位和党政机关参与期货交易，严禁国有企业违规从事期货交易，严禁信贷资金、资金以任何形式流入期货市场，金融机构不得为期货交易提供融资或担保”。朗货交易管理暂行条铡》规定，任何单位或者个人不得使用信贷资金、财政资金进行期货交易，金融机构不得为期货交易提供融资或担保。至此，银行与期货市场隔绝。

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