经理人的有限理性对上市公司并购的风险影响((2)
2015-09-15 01:07
导读：行为金融学认为，在并购活动中，经理人在进行并购决策时很容易受到过度自信心理的影响。他们相信并购行为能挽救经营不善的目标公司，给其盈利带来
行为金融学认为，在并购活动中，经理人在进行并购决策时很容易受到过度自信心理的影响。他们相信并购行为能挽救经营不善的目标公司，给其盈利带来奇迹，实现管理协同效应；或是对并购活动的投资收益持过分乐观态度，认为其智慧的并购决策能给公司带来收益；或是认为自己掌握了可靠信息，找到了市场价值低于内在价值，可以通过并购活动实现净现值的最大化，于是实施了并购活动。但是由于经理人的行为不是“完全理性”而只是有限理性的，在理性条件下产生的并购行为，必将伴随着一系列的风险，也就是说，经理人的有限理性会对上市公司的并购活动形成风险影响。那么，经理人的有限理性对上市公司的并购活动形成了哪些风险影响呢？
三、经理人的有限理性对上市公司并购的风险影响
在并购活动中，经理人的有限理性会对上市公司的并购活动形成以下一些风险影响。
1、经理人的有限理性对上市公司并购战略的风险影响
正确的并购战略要求经理人对并购所产生的未来现金流及将会碰到的风险等做出准确无偏的估计。但经理人在处理各种并购信息时，由于存在各种各样的认知偏差，往往并不能达到理性而是经常产生高估或低估并购后未来的现金流和风险等，从而对并购战略形成风险。
共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
谈金融资本市场下的投资者关系管理
上市公司高管人员绩效评价研究评述
