币值崩溃对银行的影响(2)
2016-04-09 01:00
导读：这里讨论的是货币价值变动，要估计这一因素在数量上的重要性，我们必须考察一下各种不同类型的财产在价格上发生了什么样的变化。首先应当考虑的是
这里讨论的是货币价值变动，要估计这一因素在数量上的重要性，我们必须考察一下各种不同类型的财产在价格上发生了什么样的变化。首先应当考虑的是国际贸易所涉及的各种主要原料品和食品。这些商品对银行具有重大意义，因为它们不论是处于库存状态的、处于在途状态的，还是属于半制成品形态的、属于未出售的制成品形态的，其中有很大一部分是依靠银行的贷款资助来经营的。在过去的18个月里，这些商品的价格平均下降了25％。但这只是一个平均数，银行不能把某一客户的担保品平均给另一个客户。其中有许多商品，在商业中具有极其重要的地位，其价格已经下跌了40％～50％，甚至更多。
其次是一些大公司的普通股，这是世界各地证券交易所里的主要交易对象。在大多数国家中，证券现价已平均下跌40％～50％。这又是一个平均数，它表明有些股票，在两年前还被看作是绩优股的，现在的下跌程度甚至远远高于平均下跌水平。此外还有债券和固定利息证券，其中属于最优等级的，现价事实上还有轻微的提高，有些即使下跌，充其量也没有超过5％，这种状况在某些方面是有很大帮助的。但是许多别的固定利息证券——虽然算不上是最优等级的，也不失为优等的证券——其现价却下跌了10％～15％；至于外国政府债券，众所周知，已经发生了惊人的跌价现象。像这样的价格下跌，虽然趋势相对比较温和，但后果也许同样严重，因为这类债券往往（虽然在英国并不是这样的）是由银行自己直接收购的，因此，并不存在所谓的“垫头”以保障银行避免损失。
大体上讲，商品和证券价格的下跌趋势对大多数国家的是相同的。下面我们再谈一谈另一类资产，即不动产，它在数量方面具有至关重要的意义，这方面的情况在各个国家彼此之间却存在着很大的差异。在英国，我相信还有法国，局势之所以较为稳定的一个重要因素就在于不动产价值始终保持相对的稳定，在这方面没有发生价格暴跌的现象；因此抵押业务正常进行，以不动产为担保品的大量贷款也没有受到损害。但在许多其他国家，这类财产却没有摆脱价格暴跌的噩运；也许美国的情况相对特别严重，那里的农田价值大幅度下
（科教论文网 lw.NsEac.com编辑整理）
跌，城市的建筑物也同样如此，许多房产的现价只能达到其原来建筑成本的60％～70％，有时甚至还达不到这一比率。这一点大大加剧了当地局势的恶化程度，一则因为不动产涉及的金额数目相当巨大，再则因为这类财产过去普遍被认为是无风险的。在美国，在这种严峻局势下，抵押银行、抵押和贷款协会以及其他不动产融资机构所持有的大量抵押品，实际上处于一种“冻结”状态，而这些抵押品的“垫头”由于不动产价值的下跌已经损耗殆尽。
最后，还有一类贷款，是银行贷给它们的客户的，目的在于资助这些客户的经营业务。在许多情况下，这类贷款的处境是最糟的。因为这类贷款的担保品主要是被资助的实际利润和预期利润；而在的情况下，如果事态不能迅速趋于好转，许多原料生产者、农场主和制造商根本无利润可言，而且陷入破产境地的可能性极大。
总之，除不动产外，任何类型的财产，不管它对的福利多么有贡献、多么重要，它的现时货币价格，几乎没有一种不暴跌的，且跌幅之大是前所未有的。我已说过，我们的社会是这样组织起来的，在一个广大范围内，介于实际资产和财富所有者之间的，是一道货币遮幕，而上述情况就发生在这样的经济社会中。实际资产的名义所有者通过从财富实际所有者那里借入资金，才能购买这项资产。而且，所有的资金借贷活动，大都是通过银行系统的组织和管理来实现的。这就是说，银行作为实际借入者与实际借出者双方之间的担保人，是通过发挥其中介作用而获取报酬的。它们对实际借出者提供担保；然而只有当属于实际借入者的资产货币价值不低于所借贷款的货币价值时，这种担保才能真正有效。
当货币价值出现了像我们现在所经历的那样严重的下跌时，就会威胁整个结构的稳固，之所以会这样，正是由于这个原因。银行和银行家，天生就是盲目的，他们根本没有看到将要发生的事情。有些银行家，多年来已经形成一种固定的思维模式，认为战前的价格水平是公正的、“的”，而且也是无法避免的，因此当价格的下跌趋向于战前水平时，他们甚至还表示欢迎。在美国，有些银行家还雇用了一批所谓“经济学家”，这些人甚至到今天还在劝告我们，说我们的困难是由于某些商品和劳务的价格还没有充分下跌这一事实造成的；但是他们没有顾及到，如果他们的补救措施果真实现的话，那么最明显不过的后果就是，银行机构的清偿债务能力将受到严重的威胁。“稳健”的银行家，悲夫！人们不把那些能够规避风险的人称为稳健的银行家，而把那些注定要破产、但却破产得光明磊落而不招致非议的人称为稳健的银行家。
