中国上市公司股权结构与债务融资关系的实证研(2)
2016-07-04 01:04
导读：4.公司规模。本文用总资产的对数(SIZE：LnTA)表示公司规模。 5.公司盈利能力。本文用净资产收益率(ROE)来表示公司盈利能力变量。 6.公司成长性。本文用主
4.公司规模。本文用总资产的对数(SIZE：LnTA)表示公司规模。
5.公司盈利能力。本文用净资产收益率(ROE)来表示公司盈利能力变量。
6.公司成长性。本文用主营业务增长率 (GROW) 来表示公司成长性。
7.资产结构。多数资本结构理论都认为公司资产的组成结构对公司融资模式选择有一定影响。本文用固定资产占总资产的比重(ASSET：FA/TA)来表示抵押资产的特性。
8.非负债税盾(Non-debt tax shields)。本文采用累计折旧/总资产(NDTXSHD：De/TA)来表示公司的非负债税盾程度。
受数据来源所限，本文所有变量都将用账面值衡量。
三、样本数据说明与分析
1.样本数据来源。本文所选取的样本是沪深两市2001—2003年年末A股全部上市公司，来源于证券之星网站。研究所使用的财务数据主要来源于聚源数据证券投资分析系统的数据库、巨灵证券信息网及证券之星网站等。研究所使用的是SPSS统计分析软件。
2.样本确定。样本的选取基于以下程序：(1)剔除金融保险类公司；(2)剔除负债指标为负的公司；(3)剔除股票全流通的上市公司；(4)剔除财务指标异常的公司。按上述标准，本文最终选取了2001—2003年沪深A股共2716家上市公司的样本作为分析对象。
3.样本统计描述
下表是对样本自变量和因变量的统计描述。从表中可以看出，在样本公司三年的负债结构中，负债主要是流动负债，长期负债占的比重较小。由此可以推断，相关性分析中自变量对长期负债的影响会相对较小。
共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
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资产定价：理论演进及应用研究
