企业间债务与宏观经济波动[2](9)
2017-02-20 01:00
导读：这样做的好处在于： 第一，在最终需求环节上注入银行贷款，增加了货币供给，可以在宏观调控目标基本达到的情况下实现宏观货币政策的调整。仅仅在
这样做的好处在于：
第一，在最终需求环节上注入银行贷款，增加了货币供给，可以在宏观调控目标基本达到的情况下实现宏观货币政策的调整。仅仅在经济的中间环节上增加流动资金供给而不扩大最终总需求，不可能实现此目的，而只能增加库存。
第二，用这种方式增加货币供给量，然后逐步流通到整个经济，可以通过经济内部的选择与竞争机制（我们或多或少已经有了一定的竞争机制），让企业去自行解开债务链，使好的企业获得更多的流通手段，差的企业获得较少的补贴（目前情况下还不可能完全取消），而不象”注资清欠“或普遍增加流动资金贷款那样抹杀”好债“与”坏债“的差别。
第三，基础设施建设投资，一般地说总是政府应该履行的公共职能；在目前能源、交通、城市基础设施仍大量不足的情况下，增加这些领域里的投资，既可以扩大总需求，增加就业并更充分地利用目前已出现闲置的生产资料生产能力，又能缓？quot；基础瓶颈”，释放出过去被瓶颈压抑的大量生产能力，增加总供给，缓解总供求之间的矛盾，实现持续的经济增长，具有一箭双雕的作用。同时，在目前地区间差异较为突出的情况下，适当增加对内陆欠发达地区的基础设施投资，又可缓解这方面的矛盾。
当然，应该注意到的是，政府出面增加基础设施投资，本质上属于“财政政策”的范畴；而在目前情况下，由于缺乏完善的货币市场和政府？quot；公开市场业务“机制，我们执行这种财政政策，事实上还不得不通过直接由银行增加政策性长期贷款的方式进行，并不是一种理想的方式，也会造成一定的扭曲（当然比单纯增加流动资金贷款所造成的扭曲要小）。这是需要通过各方面的体制改革，逐步创造条件加以扭转的。
6．4 当前考虑宏观对策时应注意把握的几个原则
（转载自http://zw.nseac.coM科教作文网）
在当前制定解决企业间债务的对策时，要注意把握以下一些基本原则：
第一，要注意区分”短期问题“与”长期问题“，区分宏观问题与体制问题、微观问题、结构问题，以便真正能对症下药。象企业经营缺乏效率、产品不对路、经济结构不合理？quot；预算软约束”、法制不严等等，这些问题无疑都是与企业间债务增长相关的，但是这些问题是无法在近期内解决的；要想在近期内缓解企业间债务问题，只能在给定的企业行为、经济体制、经济结构的前提下用宏观政策（宏观政策本质上是“短期的”）加以解决。
第二，在制定宏观政策时，一定要“盯住最终总需求”，尽量少在中间环节（比如企业的流动资金）上作文章。当前我国的企业间债务问题在很大程度上是一个宏观问题，必须从宏观政策的调整上作文章。而宏观政策本身也有一个“治标”还是“治本”的问题；如果只顾眼前，靠增加流动资金的办法缓解矛盾，用不了几天老问题就会又回来甚至更加严重；而调整最终总需求，才能从根本上解？quot；债务源头“的问题，也可以使市场机制本身在资金流动过程中发挥更大的作用。
第三，不必将减少现有企业间债务总量作为政策的目标，而是要以减慢债务增长速度、降低名义债务相对于名义总产值的比重为目标。一方面积极清理一些不良债务，同时使债务增长速度放慢，这样，随着经济的增长，再加上不可避免会存在的一定程度的通货膨胀，名义债务相对于名义总产值的比重就会下降，问题便会逐步地自然化解。对于现存的不良债务应区别对待。那些由不良企业欠下的反正也还不了的不良债务，应通过一方面实行企业破产、企业重组，另一方面允许合理冲销债务的方法加以解决，对于因需求不足而形成的拖欠债务，则应通过宏观政策的调整和市场传导过程加以解决，不应试图直接去减少债务。
论文出处(作者):
近代中国债券市场价格变动的原因分析
借款费用准则的比较
