从货币政策层面看国库现金管理.(1)(2)
2017-08-08 05:16
导读：国库现金管理模式及其对货币政策的影响 目前，大部分经济发达国家都以货币的时间价值和现金的机会成本为基础，对国库现金进行市场化运作，以求实
国库现金管理模式及其对货币政策的影响
目前，大部分经济发达国家都以货币的时间价值和现金的机会成本为基础，对国库现金进行市场化运作，以求实现国库现金余额的最小化和投资效益的最大化。从国库现金管理方式来看，主要有三种模式，即存放在中央银行、存放在商业银行和直接投入货币市场进行运作。国库现金管理无论采取何种操作模式，都将对货币政策产生较大的影响。
中央银行完全经(代)理国库
在这种模式下，中央和地方财政资金的入库与拨付都通过中央银行的国库会计核算系统进行。中央银行不对国库内财政资金的沉淀部分支付利息，财政部门也不用支付手续费给中央银行。这种体制在市场经济发达国家的早期阶段和实行计划经济体制的国家都曾存在过，是一种初级的、较为原始的国库现金管理模式。在这种模式下，财政部门没有对国库资金进行投资理财的观念，导致国库资金不能体现自己的时间价值。当国库资金余额增加时，资金回笼，直接减少了流通中的货币供应量。从银行角度来说，相当于资金从商业银行流向中央银行，将使得货币供给量减少。反之，当国库资金余额减少时，相当于资金从中央银行流向商业银行，如同中央银行投放基础货币。
国库资金存入商业银行
在一些市场经济较发达国家，国库资金仅在中央银行保留一定的余额，其余部分存放在经招标程序产生的商业银行。为保证财政资金安全，商业银行需向财政部提供信誉度较高的抵押品，如国债、优质的企业债券等。商业银行可把这部分资金当作普通存款，在一定范围内运用，如发放企业贷款或进行短期投资。此种情况下的国库存款与企业存款性质相同，可直接影响货币供应量大小。
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