金融发展与金融调控方式的转变(1)(2)
2017-08-15 02:11
导读：在调控中我们遇到了总量问题和结构问题，两者具有内在的联系。很多人批评现在的 金融政策只能总量调控，而中国经济的失衡，主要是一个结构问题，
在调控中我们遇到了总量问题和结构问题，两者具有内在的联系。很多人批评现在的 金融政策只能总量调控，而中国经济的失衡，主要是一个结构问题，因此，有人否定总 量调节。这看起来似乎是矛盾的，其实并不矛盾。因为结构问题永远是经济中的主要问 题，而总量的失衡和结构的失衡是互相联系的，结构性的矛盾都会反映为总量上的失衡 。这次经济过热中，原材料短缺、能源短缺、交通紧张引起的价格上升看起来是结构问 题，但实际上最终反应为总量的失衡。因为这些企业的产品价格的提高会传递到与其相 关的上下游企业中去，引起全社会平均价格的提高，引起信贷总量的增加。
金融调控过程中，总量调控手段可以产生结构调整效应。我们控制信贷总量和加强窗 口指导，实际上是给商业银行一个信号，提醒他们经济已经出现过热。商业银行会根据 这些信号作出信贷风险变化的预测，从而主动收紧或
放松信贷，最终影响经济结构的变 化。这个过程就是总量手段产生结构效应的过程。今后央行的调控越来越多地是发出某 种经济变化的方向性信号，最终由经济主体根据市场即将发生的变化来调整自己的经营 策略与投资，这种信号的传递过程可以看作是金融调控政策的传递过程。
在观察经济变量时央行也会发出一些结构性信号。比如对房地产过热，央行2003年6月 份就预警。因为有些房地产商自有资金很少，主要是依赖银行贷款，所以房地产市场一 旦价格下降，泡沫破灭，银行的信贷风险就会显现出来。1992年海南房地产泡沫的破灭 就是一个教训。因此中央银行要一方面对商业银行提示风险，另一方面对投机性房地产 交易进行某种限制。
总之，宏观调控是一个系统，需要多个部门的政策组合完成。单一金融政策是不可能 完成结构调整任务的，更多的是要依靠产业政策和其他规范性政策(如土地规划、环保 规定等)来进行结构调控。在市场中，这些政策是引导投资的重要指示器。当投资是私 人行为时，他们对产业政策等规范性政策的关注会比较高。同时，改革后的商业银行更 加注重对风险的判断和防范，这些政策也是商业银行判断市场风险、调整信贷政策的重 要指引。比如说房地产，产业政策应该发布房地产的供求、价格信息等，适当作出提示 和预警。再比如，本轮宏观调控中土地政策就产生明显的结构调整效果。
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 必须引起重视的是，今后的宏观调控更多地依赖于我们能对经济和金融形势作出准确 的判断。这需要建立在我们对经济的长期研究基础之上，及时准确的预测是非常重要的 。比如，研究建立反映经济金融运行趋势的先行指标体系、完善分析框架、采用定量与 定性相结合的分析方法等，重点加强对经济总量、经济结构、货币信贷、投资率、劳动 力价格、企业库存及价格传导情况的监测和分析，增强我们对宏观经济和金融形势的判 断与分析能力。共3页: 1 [2] [3] 下一页 论文出处(作者):
国有商业银行信贷风险成因及其金融生态环境治理对策
中国金融制度变迁滞后性的利益集团因素
