利率调整与我国商业银行利率风险管理(1)(2)
2017-08-19 06:03
导读：三、商业银行利率风险管理技术的分析 利率风险的管理方法主要是缺口分析和缺口管理，一般用久期来衡量和测定，它有多种不同的形式和解释。（1）麦
三、商业银行利率风险管理技术的分析
利率风险的管理方法主要是缺口分析和缺口管理，一般用久期来衡量和测定，它有多种不同的形式和解释。（1）麦考莱久期(Macauly Duration)，建立在收益率曲线是平坦的、用于所有未来现金流的贴现率是固定的该前提假设下，即时间的权重是每期收到的现金流的现值。通过调整资产负债结构,如果利率风险的久期缺口为0或尽可能地小，则利率波动对银行权益价值的影响很小；如果久期缺口为正，则银行权益价值与市场利率变化的方向相反；若为负,情况相反（Santomero，1997）。（2）修正久期(Modified Duration)，实质上是债券价格的利率弹性，等于债券价格等式对收益率的一阶导数(除以债券的价格)，代表了价格相对于收益率变化的敏感性。（3）有效久期(Effective Duration)和凸度，即用利率水平发生特定变化的情况下债券价格变动的百分比来表示，以不同收益率曲线变动为基础的债券价格进行计算，这些价格反映了隐含期权价格的变动。有效久期又称期权调整久期，它考虑到隐含期权的存在，认识到随着利率的变化预期现金流会发生改变。利率变动100点后的价格取决于不同情况下的隐含期权价值，因此应计算出在高或低一些的国库券收益率曲线上的隐含期权价值。收益率变动100点下的价格用期权调整利差来描述。
由于缺口分析一般是银行事后对策中的静态分析方法，缺乏对银行的资本充足程度、资产的安全性、流动性、赢利性的监督。因此在静态管理的同时，应当通过借助金融产品来动态地调整暴露的风险。可采取的管理技术如下。
1、远期利率协议。是有关利率的一种远期合约，买卖双方同意从未来某一商定的时期开始，在某一特定时期内，按协议利率借贷一笔数额确定的、以具体货币表示的名义本金。对于那些未来有借款债务或贷款资产，但又担心将来市场利率发生不利变动而增加了利息成本或减少利息收入的商业银行来说,选择远期利率不失为一种好的防范利率风险的方法。
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