ＱＦＩＩ对我国证券市场的影响(2)
2017-09-01 04:06
导读：3、QFII的介入有利于我国股价结构的调整，引导投资者的投资理念趋于理性化。 目前我国证券市场的投资者除了证券公司、基金管理公司外，还有大量的个
3、QFII的介入有利于我国股价结构的调整，引导投资者的投资理念趋于理性化。
目前我国证券市场的投资者除了证券公司、基金管理公司外，还有大量的个人投资者，大家对上市公司的价值评估比较混乱，其主要目标是以通过二级市场的短线操作而获取市场差价，所以上市公司的股票价格往往由股本大小、有无庄家等因素决定，而公司本身的经营业绩和成长性没有得到应有的重视从而导致证券市场比价关系失调。实施QFII之后，由于投资行为的改变和市场效率的提高，以及信息加工分析能力和投资策略的成熟，国内市场会打破原有的市场均衡，通过股价结构的调整来实现新的合理的均衡。同时，境外大型投资机构所具有的理性投资风格会对众多的中小投资者产生巨大的示范效应，有助于建立价值投资和理性投资的市场氛围，投资者会更重视上市公司本身的投资价值，中长期投资、组合投资和风险管理意识也将深入人心，这一点也可以从韩国、印度以及我国台湾实行QFII后证券市场投资理念的变化得到验证。如韩国有名的杂志2000年报道说：“开放前，投资者主要基于所谓利好消息传闻来投资。但开放后，QFII给韩国市场带来分析公司基本面的新视野，外资改变了整个市场的投资理念，国内投资者开始花大量的时间来研究QFII的投资行为……”。
4、有助于消除我国证券市场存在的诸多“特色”。
目前我国证券市场内仍存在诸多痼疾，如目前证券市场市场的最大特点是“新兴 转轨”，而且经常出现政策市的特征，上市公司的基本面并非是决定股票价格的唯一主要因素，其投资价值观与国外市场存在叫大的差距。因此，我们这个市场所一直标榜的、并一直引以为自豪的诸多特色，就会成为境外投资者介入我国证券市场的主要瓶颈。QFII的引进使我国的证券市场渐渐向规范化、国际化靠拢，随着时间的推移，政策市、投机市、消息市、股权割离等诸多的“特色”将会出现渐渐退化的特征。长期看，引入QFII后，给我们带来的不仅是这个市场的增量资金，更多的是成熟市场的投资理念与价值观；短期看，将会会逐步清理我们对“新兴”与“转轨”的理解，改变目前这种馄饨的状态。而这种市场不是充分有效的状态也是目前阻碍我国证券市场不能正常发展的重要原因。
（科教范文网http://fw.ΝsΕΑc.com编辑） 5、引入QFII将加快我国证券市场投资主体的多元化。
长期以来，我国证券市场散户投资者比重过高，以散户为主的证券市场存在投佟吉富机盛行、市场波动剧烈等问题。发展QFII制度可以大大增加机构投资者的比重，改善我国证券市场以散户为主的市场结构，最终会发展成以机构投资者为主导的市场。与此同时，合格的境外投资者的进入还有助于国内的证券公司和基金管理公司学习境外投资管理经验，可以提高我们的资产运作水平，从而为正式进入国际资本市场做好准备。此外，引入QFII还有利于培育良好的竞争环境，促进国内证券机构和基金管理公司的成长。我国证券市场引入QFII将改变现有的市场竞争格局，逐步对外开放的证券市场对国内证券机构及基金管理公司来说是一个最好的训练场。实施QFII后，市场的竞争必然加剧，这将有利于培育国内证券机构及基金管理公司在竞争中生存的能力。在引入机构投资者的同时，国内投资机构可以直接或间接地学习到他们的投资管理思路、企业经营模式和方法，可以提高国内证券机构和基金管理公司的资产运作水平，最终形成我国证券市场的健康发展。
6、QFII为外资直接投资A股打开了一扇窗，极大地增强了投资者的信心。
长期以来，中国资本市场是一个封闭型的市场，随着改革开放的不断深入，我过在引进外资的政策上有了长足的进展，并对经济的建设起到了重要的作用。引入QFII是我国对外开放、引进外资政策的拓展和延续，是引进外资的一种新形式。以往，我们主要是吸引外商直接投资，而通过资本市场进行的间接投资，由于缺少必要的渠道，在我国引进外资份额中所占比例很小。上市公司国有股和法人股对外资解禁和QFII制度的浮出水面，分别是针对上市公司非流通股份和在证券交易所挂牌流通的除境内上市外资股以外的股票、国债、可转换债券和企业债券等等。虽然二者的出发点不同，但目的都是引入境外投资者来购买上市公司股份。目前，我国的证券市场也急需这种“外力”进入，如前所述，通过QFII制度引进境外投资者，将有利于证券市场发挥其优化配置市场资源的功能，推进上市公司治理结构的完善，加速上市公司的成熟，更好的面对加入WTO后的世界竞争，这一切也必将使投资者对我国资本市场的信心随之加强。
