金融资源配置的动态效率与中小企业融资(3)
2017-09-23 02:23
导读：(3)加强中小企业融资市场的安全网建设。中小企业是区域经济尤其是县域及以下地区实体经济的核心。随着准入规制的放松,区域性中小金融机构数量增加
(3)加强中小企业融资市场的安全网建设。中小企业是区域经济尤其是县域及以下地区实体经济的核心。随着准入规制的放松,区域性中小金融机构数量增加。由于金融的脆弱性和传染性,再加上我国银行业全面开放的格局已经基本形成,金融风险产生和形成的条件更加复杂,发生区域性金融风险的可能性增大。因此,区域金融安全网作为一种规避出现最糟糕金融事态的准备机制是政府在区域金融资源配置中不可缺少的基础设施。
2、优化和扩张市场的功能
(1)运用市场机制发展多种形式的中小企业信贷融资机构。具体有:现有商业银行服务中小企业的独立机构。随着商业银行经营战略的转型,其客户结构的调整为现有商业银行开展中小企业融资提供了新的契机。一是现有大型商业银行具有很强的信息资源整合功能,可以通过大量金融信息网络发现优质中小企业客户,从而降低成本,提高竞争力;二是银监会发布的《商业银行小企业授信工作尽职指引(试行)》,明确提出小企业授信不搞终身追究制。要求银行在金额、利率、期限等方面满足小企业灵活、多样的信贷需求;不过度依赖小企业财务报表,不实行“零风险”考核,设定科学、合理的小企业坏帐容忍度;建立合理的小企业的不良资产核销机制。
村、镇、县、市多级区域性中小金融机构。获得区域金融资源的动态配置效率,必须针对区域经济内中小企业的差异性和不平衡性发展与之匹配的多层级中小金融机构,包括外资银行的独立分支机构。中小金融机构是内生于区域中小型经济的金融组织,与各类中小企业在规模上具有对称性,对中小企业的“零售业务”具有规模效应,而且能够掌握较多的中小企业隐蔽信息和软信息,与较大型金融机构比较,不仅可以降低非对称信息引起的管理成本,而且通过长期的合作关系可以获得信息租金和关系溢价。
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区域性风险投资机构。机构投资者和风险资本家的成长可以降低企业与金融机构之间由于信息不对称、委托代理冲突等形成的融资成本,为创业阶段的中小企业提供股权类融资,通过“高风险——高收益”的市场激励来为具有较高投资风险的中小企业提供金融服务。
商业性中小企业信用评级机构和信贷担保机构。发展商业性中小企业信用评级机构,补充同类政策性机构的功能,对大量中小企业的资信状况进行有效甄别,使中小金融机构低成本地分辨出客户群体资信差别和进行项目风险评估,进而提供差别金融服务。
民间互助式金融组织。中小企业利用民间融资主要包括互助式的民间金融组织和“高利借贷”机构两种形式,前者的借贷的规模较小,涉及面较大,在农村比较常见。从扩张市场功能的角度,主要是通过民间协调,发展具有“自我实施”机制的“互助式”金融组织。
(2)发展多层次的区域性资本市场。多层次的区域性资本市场建设,不仅可以弥补中小企业资本性融资缺口,而且是一种发挥资本效用、体现资本对中小企业经营行为提供激励与约束的融资安排。一是要完善场外交易市场的中小企业票据、保理、贴现等短期工具融资市场;二是逐步发展区域性中小企业债券市场;三是建立区域性股权交易市场,包括三板市场和场外市场,支持中小企业的资本形成。在区域性三板市场和场外交易市场中挂牌的中小企业,其净资产、税后利润、市值或股价等指标只要达到基本要求,就可以直接升入主板或是全国性的二板市场;四是开发区域性私募资本市场,满足不同地域、不同规模、不同性质中小企业的融资需求。
[参考文献]
[1]Stiglitz,J.E.1992,The Role of the State in FinancialMarket.Proceeding of the World Bank Conference on Development Economics Washington,D.C.:World Bank.1993.
[2]邓学衷.经济转型期中小企业融资:比较制度分析的视角[M].中国言实出版社,2007.
