股票市场与经济增长关系实证研究(6)
2017-09-23 04:32
导读：本文的实证证实了莱文和泽尔沃斯的假设：股票市场和增长之间有很强的正相关性；而与股票市场对经济增长的作用是极其有限的结论不同。本文的主要结
本文的实证证实了莱文和泽尔沃斯的假设：股票市场和增长之间有很强的正相关性；而与股票市场对经济增长的作用是极其有限的结论不同。本文的主要结论是：(1)股票市场规模的扩大、交易率的提高促进了我国经济的增长，股市规模的扩大对经济增长的推动作用尤为显著。(2)股票市场收益率的波动抑制了储蓄资金投向高效率的项目，在一定程度上了我国经济的稳定增长。(3)股票市场规模的扩大、交易率的提高增加了国有单位固定资产的投资数量，加快了的技术进步。(4)股票市场规模的扩大、交易率的提高导致我国居民银行储蓄率的下降，却提高了直接融资的比重。(5)股票市场通过改善投资效率、优化资源配置而提高了全的劳动生产率，进而提高了我国经济的增长质量。
全文的表明，尽管因劳动生产率等数据指标难觅，从而会在一定程度上影响实证检验的结论，但多数的指标均表明我国股票市场在1993—1999年间的发展促进了经济增长。因此，股票市场的积极“扩容”，可以成为经济持续和高速增长的一股推动力量。
