货币市场基金的运作和发展(2)
2017-09-28 05:18
导读：二、我国货币市场基金的运作和 （一）我国货币市场基金的发展现状 我国货币市场基金起步较晚，2003年12月10日，由华安、博时和招商三家基金公司分别
二、我国货币市场基金的运作和 （一）我国货币市场基金的发展现状 我国货币市场基金起步较晚，2003年12月10日，由华安、博时和招商三家基金公司分别发起管理的首批三只货币市场型基金获准设立。其中华安现金富利投资基金于2003年12月14日最先开始发行，也是最早设立的货币市场型基金。到2004年4月12日，已经设立的七只货币市场型基金的总份额为430.93亿元，占开放式基金总份额的24%. 我国货币市场基金的投资范围还比较狭窄，暂时设定为短期债券（含央行票据）、银行存款和回购协议，相信待有关监管部门许可后，此类基金将来可投资于大额转让存单、银行承兑汇票、经银行背书的商业承兑汇票或其他流动性良好的短期工具。 （二）我国发展货币市场基金的现实意义 首先，货币市场基金为投资者增加了一类新的投资工具。由于没有成员资格，个人投资者直接进入货币市场壁垒太大。货币市场基金设立后，投资者可以通过购买基金间接参与货币市场投资，分享货币市场的稳定收益。货币市场基金不仅为个人投资者带来投资便利，还完善了我国基金市场的品种结构，方便机构投资者在不同类型的投资工具之间合理配置。 其次，货币市场基金的推出丰富了货币市场参与主体，有利于货币市场资金的流动和交易的活跃。同时随着参与主体的增加，又将促进货币市场增加产品供给，从而促进货币市场的发展和完善。 再次，货币市场基金分流银行资金的同时，在竞争的压力下，将促进银行业的金融创新。 （三）我国发展货币市场基金需要完善的几个方面 第一，发展货币市场基金的市场条件需要完善。从目前的实际状况来看，由于品种较为单一和交投不太活跃，我国的货币市场显然还难以满足货币市场基金的需要。要发展我国的货币市场基金，就需要加快金融创新的步伐，不断丰富货币市场工具。 第二，货币市场基金的相关监管和制度方面需要完善。目前我国金融业实行分业监管，由于货币市场基金的投资对象比较特殊，审批和设立可能需要银监会与证监会双方认可，监管方面也存在一定的困难。货币市场的组织制度建设方面，在允许更多的机构进入银行间债券市场的基础上，考虑使银行间债券市场与证券交易所的债券市场连接，逐步形成一个统一的全国性债券市场。 第三，货币市场基金的系统建设方面需要完善。系统建设包括货币市场的清算结算系统建设和货币市场基金管理的风险控制系统建设。可以通过组建清算银行等方式，为货币市场的发展提供应有的高效结算服务。 第四，基金的风险控制水平需要提高。货币市场基金通常维持资产净值不变，而且投资者有随时要求变现的可能，货币市场基金需要更高的风险控制水平。 第五，发展货币市场基金需要依靠完善的信用制度。目前，我国票据市场的信用风险较大，如果没有完善的信用制度，票据市场的发展将存在较大的障碍。票据市场是货币市场的重要组成部分，建立完善的信用制度将有利于推进货币市场基金的发展。
