中国沪深股市的根本症结及其应对之册(2)
2017-10-12 03:35
导读：市场经济的基石，是诚信和公平。惟有在诚信和公平铺就的市场大道上，自由竞争才能引导市场经济达致社会利益的最大化。否则，自由竞争就不过是自由
市场经济的基石，是诚信和公平。惟有在诚信和公平铺就的市场大道上，自由竞争才能引导市场经济达致社会利益的最大化。否则，自由竞争就不过是自由操纵，不过是霸权横行，就会招致各式各样的市场灾难。这是任何一个负责任的政府，在推进市场经济的时候，须当谨记的。 第二部分应对之策
既然沪深股市的根本症结在于政府凡十几年来忽视股市中诚信和公平的建设，以致股市中诚信缺失，公平无着。那么要消除这一症结，也就必须我们的政府及时转变观念，果敢地大力促进沪深股市的诚信和公平建设，还股市以公平，重建股市的诚信。而其具体的应对之策，笔者在《国有股上市流通》、《股市的希望》、《按净资产值扩股促资本市场》等文章中，多有论及。现将其简要概括如下： 应对之策一：国有股按市净率缩股后上市流通但不轻易减持 笔者在《国有股上市流通问题研究》一文中，针对国有股不能上市流通的问题，提出了一个国有股上市流通问题解决方案，即“国有股按市净率缩股后上市流通但不轻易减持”。该方案简单、深刻，具有普遍适用性。能实现国家利益和市场各方利益的最大化。如能实施，则是消除沪深股市根本症结的治本之策。现将方案及其简要说明附后。 附：国有股上市流通问题解决方案 （国有股不能上市流通虽是遗留的问题，而能顺利解决这一问题，则可能造就二十一世纪中国发展的重大机遇，推动中华民族的伟大复兴，正所谓“塞翁失马”。）
一、指导思想：国有股上市流通问题解决方案（以下简称方案）本着公平、正义的理念，顺应改革开放的要求，结合证券市场发展的实际而提出。
二、方案的主要：
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（一）国有股按一定期间的平均市净率（每股一定期间的平均市场价与每股的净资产值之比）进行缩股(如某股票一定期间的平均市净率为3，则每3股缩为1股；一定期间的平均市净率为2，则每2股缩为1股，以此类推。)，缩股后除另有规定的外，经六到十二个月上市流通；
（二）国有股全流通后，一般情况下不以连续竞价的方式在证券市场进行减持。而只在特定的情况下（如：个股连续三天达到涨幅限制；或者，股指一个月內涨幅超过30%；或者，股指六个月內涨幅超过50%；或者，以大宗股票交易的方式向战略投资者转让股份等）进行国有股减持；
（三）今后新上市的公司不再区分流通股和非流通股；
（四）净资产为负以及市价低于净资产的公司，其国有股暂不上市流通。
（五）国有股全流通后，将其中的20%用于充实社保基金；30%用于非上市国企的重组和改造；50%集中起来设立国有证券投资基金，以备将来防化风险或危机之用。
