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反思我国“适度从紧”的货币政策.(2)

2017-10-14 02:49
导读:下面结合图1进行分析,使用AD-AS模型,针对我国“软着陆”期间的发展实际情况,以M1的增长率变化为例,对适度从松的货币政策效果做一说明。 假设最初

  下面结合图1进行分析,使用AD-AS模型,针对我国“软着陆”期间的发展实际情况,以M1的增长率变化为例,对适度从松的货币政策效果做一说明。
  
  假设最初我国经济在A点处于均衡,总产出为Y0,低于潜在总产出Y*,价格水平为p0。1994年中国人民银行实施适度从松的货币政策,M1的增长率从1994年26.84%下降到1995年的22%,减少了约5个百分点,而同期经济增长率从1994年的12.7%下降到1995年的10.5%,零售物价上涨率也从21.7%下降到14.8%,在图1中则表现为扩张性的货币政策使AD和AS曲线发生移动,由AS0和AD0分别移动到AS1和AD1位置,从而总产出从Y0增加到Y1,价格水平从P0上升到P1,在B点取得新的均衡。1996年,中国人民银行继续推行适度从松的货币政策,M1的增长率进一步降低到18.9%,而同期中国实际的经济增长率从1995年的10.5%下降到1996年的9.6%,零售价上涨率从14.8%下降到6.1%。在图中表现为AS和AD曲线虽然继续向右移动,但明显移动距离减少,仅移动到AS2和AD2位置,从而在C点达到新的均衡。此时,总产出由Y1增加到Y2,价格水平从P1上升P2。总体而言,我国经济走出了一条向右上方倾斜的轨迹(在图中用Lt来表示)。
  
  从上述结合我国经济实际的分析可得结论:在“软着陆”后,我国所执行的适度从松的货币政策,能够推动经济每年保持适度的增长,同时使通货膨胀率控制在一个可以接受的范围内。我国目前的宏观经济走势,执行“适度偏紧”(即“适度从松”)的货币政策对经济发展也有一定推动作用。
  参考文献:
  1.钱小安.中国货币政策的形成与发展.上海人民出版社,2000
  2.魏永芬,王志强.货币总量度量方法的发展及其对我国的启示.金融研究,2003
  3.安休富.积极财政政策的"淡出"必要性、条件与对策.当代财经,2003 (科教范文网http://fw.nseac.com)
  4.余永定.新形势下货币政策和财政政策探讨.新金融,2004
  5.周肇光.稳健货币政策不等于没有适度弹性.上海金融学院学报,2004
  6.多恩布什,费希尔,斯塔兹.宏观经济学.中国人民大学出版社,2000
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