华尔街金融风暴的作用机理及其对中国的启示(3)
2017-10-24 05:56
导读：再者金融衍生品的交易多采用保证金方式，参与者只须动用少量的资金即可进行数额巨大的交易，由于绝大多数交易没有以现货作为基础，所以极易产生信
再者金融衍生品的交易多采用保证金方式，参与者只须动用少量的资金即可进行数额巨大的交易，由于绝大多数交易没有以现货作为基础，所以极易产生信用风险。加之监管部门很难对潜在的风险进行准确的估计，若有一方违约，就可能引发整个市场的连锁反应甚至演变为金融危机。
（二）加强对房地产市场的监管
近几年，中国房价迅猛上涨，由此也带动了商业银行的住房按揭业务。美国次贷危机的初始原因也正是房地产市场泡沫的不断累积，最后引发的华尔街金融风暴。截至2007年6月，中国商业住房贷款余额为2.6万亿元，比2005年增长41.3%；商业性房地产贷款余额达4.3万亿元，同比增长24.5%。房地产业景象一片繁荣，而贷款机构为了赢利就会降低信用评级标准，盲目贷款，一旦楼市价格发生问题，资金链条断裂，就会导致银行产生大量坏账。即使在美国这样金融监管严厉、金融市场发达的背景下，都会发生如此巨大的风险与危机。中国如果任由房地产泡沫吹大，后果也将显而易见。
（三）严格控制信用评级部门的评级标准及信贷政策
美国的次贷危机正是由于其信用评级机构把信用评分较低的房贷人的次级房贷，通过不断证券化的过程给予了AAA级评分，使得信用风险转嫁给了担保债券的持有人。如果信用评级机构能够严格审查并给予准确评级，那么次贷危机恐怕不会产生如此大的影响。
由于房地产业的繁荣，银行等金融机构放宽了对贷款条件的限制，和贷款人的资格审查，是美国次贷危机的一条导火线。中国在面临与美国相似的背景及社会心理下，应严格控制信贷规模和信贷条件，以降低我国信贷市场的风险。
（四）提高政府监管水平加强应对危机的能力
（转载自http://zw.nseac.coM科教作文网）
美国政府把次级债券这种金融衍生品的评估和监督责任完全留给了信用评级机构，给这些私人机构留下了过多的操作空间，结果导致信用评级标准的下降，不够真实可靠。次贷危机爆发后美国政府也采取了各种救市方式，高调向市场投放货币，连续降低利率。尽管如此，次贷危机的影响并没减弱，反而继续蔓延，其所引发的问题也难以估量。可以说美国政府的救市是失败的，也可以说美国政府对危机的管理效率低下。面对美国如此强大的经济大国，其对出现的危机管理尚且如此，作为发展中国家的中国更应重视政府对危机的应对能力。
参考文献：
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[2]Credit Suisse (2007). Mortgage Liquidity Du Jour: Underestimated No More , Equity Research, Americas/United States, 12
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