偿债基金与项目融资结合的模式探讨(3)
2017-10-25 03:01
导读：根据目前的实际情况，笔者拟定了偿债基金注进微利项目的基本框架：（1）偿债基金为独立法人，按市场原则规范运作，在确保基金活动性的条件下，投
根据目前的实际情况，笔者拟定了偿债基金注进微利项目的基本框架：（1）偿债基金为独立法人，按市场原则规范运作，在确保基金活动性的条件下，投资货币、资本市场以获取有限风险下的投资收益。（2）偿债基金的主要资金来源为非债务性资金收进，包括财政拨款、税收返还、土地批租收进、投资收益等。（3）偿债基金以提供信用担保、贴息的方式选择有良好社会效益及增值潜力的微利项目为其提供金融支持。（4）偿债基金采取新型的银企合作方式，即与贸易银行达成协议，根据微利项目的具体情况，将一笔特定数额的资金以保证金的形式存进银行专门账户，协议银行按协议规定的担保放大倍数向微利项目提供贷款。该保证金将作为偿债基金对微利项目的金融支持，为其提供贴息及信用担保，并同时限定专业投资公司的最高风险额度。（5）由政府协调，联合金融机构与建设单位组建区域性、专业性城市基础设施建设信用再担保机构(或信用保险机构)，为微利公益性投资项目提供再担保服务，实施担保风险控制。
五、结束语
根据我国目前的城建水平和发展规划，微利公益性的基建项目在今后若干年还会大量出现，其资金题目的解决已成为当务之急。目前我国的一些城建项目(还有其它基建项目)已在部分投资项目中实施了项目融资，取得了良好的效果。但这些基本都是收益性项目，同时都是在有担保的情况下完成的。从这一意义上说，微利公益性项目利用项目融资进行建设尚无先例。
造成这种局面的原因是多方面的，笔者以为其中重要的一点是业内人士囿于项目融资的静态内涵，缺乏从动态角度及从与资本市场相关联的金融理论方面剖析项目融资各方的风险——收益机制。通过设立偿债基金的方式，进行项目融资从而引进社会资金及外资投进城市基建项目是一条可行、至少是值得探索的思路之一。
（转载自中国科教评价网http://www.nseac.com） 参考文献：
1．李荣融主编．外国投融资体制研究．中国计划出版社，2000．
2．于国安．公共项目民间隔资创新模式研究．经济题目，2003，（1）．
3．胡怀邦，高晓红．项目融资：西部大开发中一种高效的融资方式．金融研究，2001，（5）．
