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独立董事与公司绩效的关系——基于制造类上市(2)

2017-11-11 02:17
从回归结果可以看出，LNAGE、LNSALARY、RATIO1和RATIO2对Y的作用都不显著，可以认为独立董事的年龄、独立董事的薪酬、独立董事占董事会的比例和独立董事出席董事会的比例对公司绩效的影响都不显著。
年龄在以上四个模型中，LNSALARY的偏回归系数都是负数，而RATIO2的偏回归系数都是正数。但是LNSALARY和RATIO2在偏回归系数的显著性检验中，四个模型都没有通过。这样，可以看出独立懂事的薪酬与公司绩效存在不显著的负相关关系。那么，假设2：独立董事的薪酬与公司绩效正相关不成立。独立董事出席董事会的比例与公司绩效有着不显著的正相关关系，那么，假设4不成立。
从对H2、H3交叉模型的回归分析表明：LNSALARY* RATIO1的偏回归系数都是正数，LNSALARY的偏回归系数符号都是负数，可以推断出，RATIO1对经济绩效有不显著的负相关关系，因为模型没有通过显著性检验。这与假设3:提高独立董事占董事会的比例有利于提高公司的绩效是不一致的。
LNAGE的偏回归系数在H1、H2模型中是正的，在H0、H3中是正的，同时从分析交叉模型H1、H2和H3中的LNAGE* RATIO1和RATIO1的偏回归系数系数，可以发现得到的LNAGE符号与模型中LNAGE的偏回归系数符号一致，独立董事的年龄与公司绩效之间不存在显著的“倒U型”差异，假设1不成立。 四、结论 本文通过研究制造业上市公司独立董事的年龄、独立董事的薪酬、独立董事占董事会的比例和独立董事出席董事会的比例与公司绩效的关系，发现这四个因素对公司绩效的影响都不显著，所以认为独立董事对公司绩效的影响不显著，独立董事与公司绩效是不相关的，即支持文献回顾中的第三种观点。 附录
附表1：样本公司06年年报统计值
资料来源和参考文献
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（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网）

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