创新贷款证券化：解决中小科技企业融资困难的(2)
2017-11-15 02:37
导读：2 创新贷款证券化及实行的意义 资产证券化(Asset－backed Securitization)兴起于20世纪70年代末，如今已发展为主流融资技术之一。它是指企业通过资本市场发行
2 创新贷款证券化及实行的意义
资产证券化(Asset－backed Securitization)兴起于20世纪70年代末，如今已发展为主流融资技术之一。它是指企业通过资本市场发行有金融资产支撑的有价证券，将缺乏活动性的金融资产变现，达到融资资产与负债结构相匹配的目的。国内目前关于资产证券化解决中小企业融资难题目的理论探讨集中于选取应收账款，知识产权收益，贸易银行贷款等作为资产证券化的对象，但由于中小企业的应收账款和知识产权收益均难以满足高同质性、高稳定性、高套利性和低风险性的要求，使其具有不可能性。
而将贷款进行证券化正好解决了中小科技企业在申请贸易银行贷款时资信评级低，缺乏有效抵押担保的自身缺陷，扩大了相关贷款的规模，满足了资产证券化对资产规模的要求。同时，贷款证券化将有效降低银行的贸易信用风险、活动性风险和结构性风险，有效改善银行的借贷行为。这意味着中小科技企业贷款难度的降低，也意味着融资渠道的放大。
2．1创新贷款证券化
创新贷款证券化是资产证券化的一种模式，与一般模式相对应，创新贷款证券化的基本结构有原始债务人(科技企业)、发起人(银行)、发行人(SPV)和投资者组成。其过程就是银行将向中小科技企业提供的贷款(债权)真实出售给特设机构(special Put．pose Vehicle)，SPV公司将其购买的贷款汇集成资产池(资产组合)，再以该资产池所产生的现金流为支撑，在金融市场上发行债券融资，用发行债券所取得的收进购买银行的贷款所有权，最后用资产池所产生的现金流(企业的还款)来清偿所发行的债券。经过这样的操纵，银行就可以将其不流通的创新贷款转换为真实现金流量，满足其对现金的现时需求，补足活动资金缺口，维持正常运作或进行新一轮的投资，扩大贷款规模，同时又为投资者提供新的投资渠道。
（科教作文网http://zw.ΝsΕAc.com发布） 创新贷款证券化基本结构流程见图1：
SPV公司的重要功能就是通过发债所得收进购买创新贷款所有权而成为不破产实体，将发起人(银行)破产风险与投资者分离，从而进步债券等级，降低风险。信用评级机构对该贷款证券化(债券)进行评级，便于投资者投资，担保机构对该资产进行担保，从外部进行信用增级，证券承销商负责证券承销。
2．2实行创新贷款证券化的意义
(1)通过创新贷款证券化的推行，降低了中小科技企业的融资风险，扩大了创新贷款规模，更多地吸纳社会资金，更好地解决中小科技企业融资难的题目，将促进自主创新事业的发展，利国利民。
(2)增强银行创新贷款资产的活动性，进步银行总体盈利水平并增进银行资产的安全性。
(3)为投资者提一种新的投资选择。随着个人信用制度完善及相应法律法规的建立，创新贷款将成为一种极高信用的资产，也就是说由其为支撑发行
