人民币名义汇率稳定下的国际收支顺差.(2)
2017-11-16 01:27
导读：投资环境具有较大的吸引力。中国的经济高速增长，加上我国政府给予外资企业较多的优惠待遇，外商对华直接投资一直以较快的速度增长。例如，从20
投资环境具有较大的吸引力。中国的经济高速增长，加上我国政府给予外资企业较多的优惠待遇，外商对华直接投资一直以较快的速度增长。例如，从2001年至2004年，外商在华直接投资的规模分别是468亿美元、527亿美元、535亿美元、606亿美元，如今中国已成为仅次于美国的世界第二大外资输入国。事实证明，国际收支平衡表中资本与金融帐户出现的巨大顺差，就是与大量外资进入密切相关的。
世界经济结构的调整。由于有充裕和廉价的劳动力，中国在全球劳动密集型产业的竞争中拥有明显优势，而且中国和西方发达国家在劳动密集型产业竞争方面不是产业替代而是产业互补的关系。因此，世界经济结构调整带来的全球劳动密集型产业向中国转移，给中国提供了巨大的贸易机会。同时，人民币汇率的相对稳定，也有助于企业规避汇率风险，扩大商品和劳务的出口。
套利套汇动机的驱使。在2004年美联储连续加息之前，除1999年到2000年外，中国人民银行的基准利率一直高于美国联邦基金利率（见表3）。为了获得套利套汇收益，大量国际资金进入中国市场。同时近几年来，国际社会普遍认为人民币有较大的升值空间，而且美国等发达国家又向中国施加人民币升值的压力，这使国际游资涌入中国以博取人民币升值可能带来的收益。据估计，2000年后，每年都有上千亿美元的短期资本进入中国，这些短期资本是国际收支顺差的重要组成部分。
跨国公司海外采购增加。世界各地的跨国公司，特别是亚洲的跨国公司，大多在中国建立了生产基地和出口平台。它们在中国大量采购零部件和商品，然后再把这些零部件和商品销往世界各地。据估计，跨国公司的海外采购给中国带来的产品附加值占到中国贸易顺差的60％。
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解决国际收支顺差的政策建议
综上所述，造成国际收支持续和大幅顺差的主要原因不是人民币名义汇率的变化，而是其他多种因素的共同作用。同时，巨大的国际收支顺差也使人民币面临很大的升值压力，人民币汇率的稳定性因此受到严重冲击。
为解决国际收支持续和大幅顺差带来的问题，就要调整经济政策和经济结构，有效地刺激内需。内需不足，会迫使国民经济增长不得不依靠国外市场，如我国目前的对外贸易依存度已达80％左右。大量顺差在拉动国民经济增长的同时，也使国民经济面临巨大的风险。所以，调整人民币名义汇率固然重要，但扩大投资和消费，有效刺激内需，应当成为我国改善国际收支状况的关键所在。
参考文献：
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