因子分析法在中国食品行业上市公司研究中的应(2)
2017-11-22 05:58
导读：2.中国上市公司多元化相关因素分析 在对中国上市公司的多元化经营概况有了总体的了解后，我们将上市公司按照相关多元化、非多元化和多元化程度不同
2.中国上市公司多元化相关因素分析
在对中国上市公司的多元化经营概况有了总体的了解后，我们将上市公司按照相关多元化、非多元化和多元化程度不同的不相关多元化进行分类，来看这些企业在盈利能力、流通化程度、国有化程度、负债能力、市盈率等方面是否存在差异。
以上市公司2007年的多元化经营状况和各项会计数据为例对不同流通化程度、国有化程度企业(不包括相关多元化企业)之间的多元化程度以及不同多元化状况企业(包括相关多元化、非多元化和多元化程度不同的不相关多元化)之间的盈利能力、资产负债率、市盈率等进行了比较分析。首先，在一般意义上，相关多元化企业和非多元化企业的盈利能力要明显高于一位数行业数大于或等于4的不相关多元化企业;其次，国有股比例大于等于50%的国有控股企业的平均多元化程度明显低于非国有企业和国有参股企业;第三，流通股比例大于零小于30%企业的平均多元化程度明显低于其他企业，流通股比例大于等于50%企业的多元化程度明显高于其他企业;第四，不相关多元化企业的负债能力显著高于非多元化企业;最后，非多元化企业的市盈率明显低于不相关多元化企业。
分析表明多元化经营作为企业的一种战略选择具有内生性，与企业所处的行业、流通化程度、国有化程度、盈利状况等因素密切相关。
参考文献：
[1]黄俊，李增泉，张汉荣.多元化经营的价值效应[J].中国会计与财务研究，2007，（9）.
[2]John d1 martin Akin Sayrak, Corporate Diversification and ShareholderValue —A Survey of Recent Literature, Journal of corpo rate finance, 2003，（9）：37-571.
