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演进视角下的企业并购探讨(2)

2017-11-27 03:25
　　
　　并购是环境主导的选择
　　
　　自然选择是达尔文在《物种起源》中解释生物适应时所提出的概念，至今它仍然被普遍以为是适应性进化的主要机制。自然环境是选择者，生物体是被选择对象，自然选择过程是自然环境把适合环境的生物保存下来，把不适合环境的生物淘汰掉的过程。通过自然选择，生物体的微小有利变异在演进中保存下来。在自然演进的背景下，企业并购并不是企业能够完全控制的运营行为，环境选择在企业并购中发挥至关重要的作用。
　　奢求企业能够全面控制并购过程是不切合实际的。在并购中客观存在的环境选择发挥着较企业主观努力更为关键的作用。如同自然环境选择生物进化的路径一样，企业所处的环境在某种程度上也选择了并购的路径。并购行动是企业进化中的一种特有方式，企业可以通过并购实现自身的增长与转型。但无论如何，即使并购的目的是为了企业增长，企业所体现出的在数目上的扩张比企业原有的正常演进过程更具有突变特征。在生物学中，突变是指生物体的基因类型的忽然变化。并且，这种变化不是由重组产生，而可能是遗传物质在性质上和数目上发生变更或重排。企业在并购中的突变体现是性质上或者是数目上两种不同的状态。性质上的突变是为了转型的需要；数目上的突变是为了增长的需要。
　　在性质上突变的并购中，企业的意图是为了通过目标企业的变异来干扰企业固有的演进路径，从而形成新的演进路径，并保存下来。在性质突变的并购中，一般要保证三个条件并购才能够获得成功。首先，企业在原有产业中具有强大的竞争力，为性质变更提供所需的能量。其次，单次并购对象的规模要远远小于原有企业的规模。最后，通过小量多次的并购策略，化解突变风险，逐步实现突变转型的战略意图。以IBM由硬件制造向软件服务转型为例：在2001年至2006年5月五年多的时间中，也就是IBM在将其全球PC业务出售给联想的前后，IBM共进行49次收购。并且， 49次收购企业的业务均同软件和服务相关。其中，并购主营业务为软件业务的企业28个；并购主营业务为服务业务的企业12个；并购主营业务为软件与服务业务兼有的企业9个。IBM的单次并购案的金额并不巨大，约在10亿美元左右。表明IBM收购的目标企业的规模要远远小于其自身的规模。但是，利用少量多次的并购，IBM战略转型的突变被分解为若干个并购的小过程。在数目上的突变的并购中，企业并购的成功则有可能依靠规模经济或范围经济来获得。1998年，英国石油与阿莫科的跨国并购案是当时最大的产业吞并案，两次并购金额总计高达806亿美元。英国石油是美国和北海地区最大的开发商，石油的生产和销售在欧洲都居于领导地位；而阿莫科是北美最大的私有自然气开发商和第二大自然气储备商，在北美有自然气销售网络。英国石油和阿莫科的并购在价值链上的生产环节和销售环节都形成互补，形成充分的范围经济特征，因此能够取得并购的成功。 （转载自中国科教评价网www.nseac.com ）
　　综上所述，以演进视角对企业并购进行分析是有别于个人英雄主义的理性主义分析范式。企业鉴戒自然演进的规律指导并购实践是符合客观事实的举措。如本文列出的实例所呈现的演进观点在并购实践中的运用已经初露锋芒。因此，将演进的观点作为并购规律进行总结回纳并使之推广验证对企业并购实践大有裨益。以演进视角看待企业并购行为，就要求并购实践者们重视并购过程中企业能力的蓄积、环境选择的气力和固有惯例的延续。企业并购中演进的观点对德鲁克的并购金律的补充是理论与时俱进的必然结果。当然，演进的观点也并不是企业并购规律的终结，企业并购规律的完善需要并购实践者在并购实务中进行不倦的探索。