关于金融危机下中国外汇储备的思考(2)
2017-12-02 03:04
导读：2.调整外汇投资主体的投资理念 次贷危机加剧了国际金融市场的波动性，可以预见在次贷后的相当一段时间内，外汇储备投资要取得令人满意的收益率是非
2.调整外汇投资主体的投资理念
次贷危机加剧了国际金融市场的波动性，可以预见在次贷后的相当一段时间内，外汇储备投资要取得令人满意的收益率是非常困难的。这一方面要求，中国的外汇投资主体不能因噎废食，由于难以获取满意的收益率，放弃投资良机或停止投资行为；另一方面，对于其投资绩效的考核，应从大局出发，不以一时的得失论处，但是投资应更加谨慎，奉行收益性、安全性、符合国家发展战略布局的原则。具体到实际策略，应配合外汇储备管理体制改革与资产结构的优化调整。
3.统一协调外汇储备管理体制
中国政府应统筹规划各主权投资机构以形成系统的海外投资战略，将职能不一、实力不均的主权投资机构，组建成不同层次、不同侧重、相互配合的中国外汇储备投资团队，以避免本国机构内部无谓竞争，实现资源、优势互补，构成强大的协同效应。主权投资机构间的协调与统一管理，应与优化外汇储备资产结构相结合。
4.开拓多元化外汇经营渠道
首先，现阶段外汇储备除投资于发达国家的高流动性和高安全性的货币工具和政府债券外，还可以考虑将外汇储备转变为物质储备。其次，由财政部掌管的超额外汇储备，可以将其中一部分交由中投公司或国际上的私人投资基金代管，主要进行对海外的直接投资，或购买具有一定风险的国外高收益股票、债券甚至金融衍生产品。另外一部分可以用来进行能力储备建设。主要是收购对外重要经济资源开采权、投入对中国具有战略意义的出境基础设施的建设、引进和培养海外人才，购买循环经济和环保的技术与设备，购买改善国内教育、科研、医疗、农村基础设施建设等事业急需的先进设备。
5.建立外汇储备风险防范机制
我国外汇管理当局应借鉴国际风险管理经验，不断提高风险控制水平，建立健全风险管理体系，建立定期分析研究市场的例会制度，定期对宏观经济、金融变量、金融危机的潜在影响进行测试，定期对整个资产进行市价重估。测试可以运用简单或者复杂的模型，其中包括统计资料和模拟方法的运用，逐步运用先进技术手段对资产风险状况进行实时监控，积极运用技术对风险进行定量分析，采取多种金融衍生工具进行风险控制，对交易对手资信状况密切跟踪、及时报告，努力控制信用风险明确各类交易人员的权限和越权的处罚措施等。储备管理机构有义务与其他金融机构协调确保外汇储备管理和国家政策制度的一致性。
