浅谈负债公允价值及其评估(2)
2017-12-08 01:36
导读：（三）实体资信状况与负债价值评估 关于是否应该在负债的公允价值中反映实体的资信状况，学术界的意见不尽一致。笔者则更倾向于将实体的资信状况
（三）实体资信状况与负债价值评估
关于是否应该在负债的公允价值中反映实体的资信状况，学术界的意见不尽一致。笔者则更倾向于将实体的资信状况反映在负债的公允价值中。
首先，不同资信状况的实体为获取资金而借进需等额偿付的负债时，必然由于资信状况的不同而得到不同金额的现金。资信好的实体得到的现金多，资信差的实体得到的现金少。 其次，假如不在负债价值中反映资信状况的变化，就很难反映不同负债之间的经济差异。一个实体在不同资信状况借进两笔等额借款，客观事实是实体在状况好时，借款利率较低；状况差时，借款利率较高。但是假如不考虑实体的资信状况，以同等数额计量两笔负债，当然不能反映这两笔负债的差异，不符合客观事实。
再次，为了保持会计计量的一致性，实体对负债的新出发点计量也应该在公允价值中反映实体的资信状况。
具体来讲，将实体资信状况对负债价值的影响反映在负债的价值上通常表现为利率的调整。
（四）折现率与负债价值的评估
在采用传统法决定未来现金流现值时，一个关键的题目就是折现率的选择。实体可以在以下几种折现率中做出选择：资本加权均匀本钱（WACC）、由资本定价模型所确定的资本本钱、无风险利率、适当的市场利率、特定合同中暗含的利率、资产现在或者预期的收益率、名义债务到期偿还利率、其他利率。在评估负债价值时，折现率的选择可能由负债本身的性质、现金流的本质及其变化决定。同时名义的现金流对应着名义折现率，实际现金流对应实际折现率，并且也要留意税收对现金流和折现率的影响。
1.资产收益率
（科教论文网 lw.NsEac.com编辑整理） 一般情况下，资产收益率不适合作为衡量负债价值的折现率。由于使用资产收益作为折现率将会导致负债在资产负债表中以不同数值报告，不同的资产收益率都会有不同的负债价值认知；同时资产收益率一般由实体的投资决策决定，在其他条件相同的情况下，就会导致投资决策风险越大，资产收益率也就越高，折现出来的负债价值也就越低，因而实体的报告利润越高，这是违***理的。
2.实体特定利率
实体特定利率是指实体根据自身情况所选择的适合于该实体的、现行的、由市场决定的、经过风险调整的折现率。然而，实体根据实际情况，决定一个可靠的经过风险调整后的利率也是不轻易的，同样存在以下的弊端：实体特定利率的使用，将会降低实体之间以及同一实体不同期间的可比性，同时由于带有很大程度的主观性，自然会降低会计信息的可靠性，增加了虚假陈述的风险；使用实体特定利率可能会误导会计信息使用者，使他们以为具有较好信用风险实体的负债将会比那些低信誉的实体以更低的利率折现，从而导致高信誉的实体受到高负债、低利润的认可，这是不符合常理的。
3.无风险利率
在实践中为了评估和会计计量的目的衡量负债的现值所使用的一般是名义债务到期偿还利率，由于该利率更能体现公允价值的实质。但是在一些情况下，无风险利率可以作为公道的替换利率，由于那些有信誉的财务机构可能接受至少即是无风险利率折现后的债务。况且无风险利率由于其固有的客观性和可靠性也会进步会计信息的可信度和可比性。但是也应该看到，在当前利率水平下降的情况下，用无风险利率折现将会自然地反映实体的高负债和低利润，而实体需要反映的应该是在利率下降的环境下以固定利率借进长期债务的本钱。●
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【参考文献】
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[2] 罗绍德．对公允价值的反思[J].财会通讯，2003（1）.
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