上市公司股份回购对市场的影响及对策(2)
2017-12-12 03:14
导读：股份回购不仅对上市公司本身产生一系列影响，对资本市场也会产生巨大影响，既有激励经理人、提升公司价值等积极影响，又有损害债券人等消极影响，
股份回购不仅对上市公司本身产生一系列影响，对资本市场也会产生巨大影响，既有激励经理人、提升公司价值等积极影响，又有损害债券人等消极影响，具体如下：
（一）从积极的影响分析
（1）股票回购能够改变对经理层的激励和约束
股份回购制度有利于建立和完善公司激励机制，协调公司股东与经营之间的利益冲突，从而会对市场价值产生影响。大量管理有效、能最大限度激励管理层的上市公司，无疑会促进资本市场健康。
公司治理认为，公司过量的现金流会增加管理层和股东之间的代理成本，管理层可能会将这些现金投放到次优的投资项目或进行无效率的收购活动，达到分散自己所承担的投资风险或扩大自己所控制的权利范围的目的(Jenson
