国际会计报表分析基本模式评析(1)(2)

　　4、重新编制公司的会计报表。

　　第三，根据需要，采用一定的折算方法将以外币表述的国外会计报表折算为以本国报告货币表述的会计报表，同时，采用一定的通货膨胀会计模式作物价指数调整。

　　四、计算财务比率和相关指标评估

　　在国内会计报表分析中，人们比较熟悉的是财务比率和相关指标的计算。但是在国际会计报表分析中，目前还没有形成一套公认的、权威的反映国际会计报表偿债和盈利能力的财务比率分析体系。

　　1987年，英国多雷多大学会计教授吉布森在《财务分析家杂志》上发表了国际会计报表分析中反映企业偿债能力和盈利能力的财务指标调查报告。调查表明，按重要性程度排名，反映偿债能力的前十个重要比率分别是：固定负债保障倍数；利息保障倍数；负债/权益；财务杠杆程度；长期负债/总资产；总负债/总资产；总权益/总资产；普通股/总投资；现金流量/长期负债到期额；总债务/净营运资本。反映盈利能力的前十个重要比率分别是：税后权益报酬率；每股利润；税后净利；税前权益报酬率；税前利润；税后资产报酬率；税后总投资报酬率；税前总投资报酬率；营业杠杆；息税前资产报酬率。

　　1981年，美国了份涉及财务比率的研究报告认为，最重要的十大财务比率中反映偿债能力的是：流动比率。负债/所有者权益。反映盈利能力的是：每股利润、税后权益报酬率、税后边际净利、税前边际净利、税后投资总额报酬率：税后资产报酬率。其他比率有：股利拉利比率、价格/取利。

　　从英、美两国的调查研究对比可以发现：目前人们对反映国际企业偿债能力和盈利能力指标的认识有共同之处，但也存在相当大的分歧（如流动比率在英国的重要性就远不如在美国）。财务比率计算没有公认、权威、固定的指标和模式，只有将它们与被分析企业所在国的经济环境、被分析企业所处的行业特征、企业战略，甚至自身经营管理等联系起来才有意义。因此，国际会计报表分析应当是将某一企业的财务比率放在产业经济、企业战略等背景环境下进行与行业平均财务比率的对比。

　　五、作出综合评价

　　国际会计报表分析的主要目的是为国际证券投资和跨国公司内部管理作出相关的综合评价。对国际企业财务的综合分析在于，全方位地了解企业价值、企业经营及理财情况。为此，必须在净化报表的前提下，将被分析企业的财务因素与非财务因素（如企业的经济环境、产业特征、竞争策略）、盈利能力和偿债能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营成果、财务状况进行解剖和分析，从而对企业的估价和管理决策的制定作出准确的评价与判断。可以借鉴亚历山大·沃尔提出信用能力指数概念的思路，选定一些反映国际企业财务因素与非财务因素、盈利能力与偿债能力的有代表性的重要指标，然后用线性关系将其结合起来，建立数量模型，再分别给定各自的分数比重（权数），然后通过其与各国各行业标准比率进行比较，确定各项指标的得分以及总体指标的累计综合得分，从而对过际企业的综合财务情况作出相对客观的量化评价。

　　然而这一方法的正确性取决于指标的选择、标准值的合理程度以及权数的确定等，其复杂程度远远超出人们的想象。就指标选择而言，财务比率有很多，哪些比率与投资决策更相关？哪些比率与跨国公司内部管理更相关？怎样的比率与怎样的决策更相关？坦率地说，到现在都还没有统一的认识。比如人们一般认为流动比率和负债比率对评估企业偿债能力非常有用，但美国的实证研究表明：在评价企业偿债能力和预测财务失败中，最好的比率却是现金流量/负债总数和净利润/总资产。因此，分析人员必须以实际资料为依据，进一步研究财务比率和相关指标与某一特定管理决策的相关性问题。

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