基于交易成本经济学角度的固定资产的分类与披(2)
2013-08-15 01:19
导读：2.2对于企业投资决策，对专用性资产的投资决策和对通用性资产的投资决策应该有所不同 企业的专用性资产投资水平在某种程度上代表了企业的核心竞争
2.2对于企业投资决策，对专用性资产的投资决策和对通用性资产的投资决策应该有所不同
企业的专用性资产投资水平在某种程度上代表了企业的核心竞争力。对于一个企业来说，一旦专用性资产投资到位，就不再与其竞争对手处于同一起跑线上，专用性投资形成了很高的进入壁垒。但是由于专用性资产的流动性较差，一旦投资于专用性资产，就形成了难以收回的沉没成本，环境的未预期变化将会给企业造成巨大的投资损失，总的说来，专用性投资增加了企业的预期收益，但是降低了企业的谈判能力，增加了企业的经营风险，所以在投资之前要进行相比较于通用性资产而言更细致全面的分析。
传统的财务决策关注的是现金流，采用净现金流量法、内含报酬率法和现值指数法对现金流量进行分析。那么对于专用性资产而言，在采用传统的现金流分析时，要充分考虑风险因素，例如在采用肯定当量法进行决策时要赋予它适当的肯定当量系数。除此以外，更重要的是，在对专用性资产进行投资时要设计合适的事后保障机制，避免“套牢”风险，对治理机制的分析，是决定专用性资产投资成败的决定因素。所以，企业应该在报表中披露企业的专用性资产水平及与此相关的关联方关系等，这是投资者分析企业未来投资成败的关键信息，这对投资者的投资决策至关重要。
2.3对于企业战略决策，尤其是购并决策中的纵向一体化，基本上是由资产的专用性水平决定的
共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):汤 蕙
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