自由现金流与会计收益关联性研究(1)(2)
2015-05-05 02:07
导读：目前，对自由现金流与会计收益的关联性，国内还研究的较少。国内研究主要是对经营现金流与会计收益间的关联作了相关的研究和分析，如储一昀、王安
目前，对自由现金流与会计收益的关联性，国内还研究的较少。国内研究主要是对经营现金流与会计收益间的关联作了相关的研究和分析，如储一昀、王安武(2000)进行的实证研究表明，我国七成上市公司的现金流入滞后于盈利的确认。陆静、孟卫东、廖刚(2002)运用皮尔逊相关系数和扩展的Ohlson－Feltham模型比较了会计盈余和现金流量对于股票价格的影响程度，发现投资者对上市公司价值的评估往往局限于每股收益，忽视了现金流量等其他财务指标的影响。张俊瑞、刘录敬(2002)则通过对中国118家上市公司1998年～2000年的数据进行计算分析，得出了每股收益与每股经营现金流量之间呈弱相关的结论。
三、自由现金流的界定
自由现金流是近几年针对现金流的研究分析中提出的一个新概念，虽是一个很直观的概念，但目前尚无统一的定义。从严格上讲，自由现金流是指除了库存、厂房、设备、长期股权等类似资产所需的投入外，企业能够产生的额外现金流量。如果在持续经营的基础上，企业除了维持正常的维护外还可以产生更多的现金流量，那么该企业就有正的自由现金流，能够持续产生较高自由现金流的公司将具有更高的市场价值；或者可以简单理解成在不影响公司成长前景的情况下公司可以分配给股东的最大现金。
自由现金流的计算方法如同它的定义一样也不是统一的，有的是以税前利润减资本性支出计算自由现金流(S
