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关于国际海运企业并购分析及启示(3)

2013-12-05 01:04
　　2．2．4获取技术与人才
　　常常有这种情况，一家具有发展潜力的海运企业因缺乏某种技术或管理人才而不能得到全面的发展。如果这家海运企业不能得到这种技术或人才，或自己研究和开发的费用高于由合并、兼并所带来的，就要采用合并与兼并的方式来获得此种技术与人才。
　　2．2．5
　　税务考虑常常是合并、兼并的主要目的之一。在世界海运界流行着“税收损失结转”的做法，即某一海运企业因各种因素导致经营亏损时，可以享受所在国的税务结转的纳税救济。以税收考虑为目的的兼并不适用于控股公司。
　　2．2．6流动性
　　在国际海运界，两家小公司的合并或一家大公司与一家小公司的合并给股东权益带来更大的流动性，它增加了股票的可交易性，股票流动性的提高对股东来说具有极大的诱惑力。

　　3国际海运企业并购启示

　　从上述国际海运企业的并购案例中可以得到如下启示：
　　
　　3．1收购是实现运力快速扩张和跳跃式发展的有效途径
　　从以上并购案例看，集装箱班轮公司通过并购除了进一步完善航线网络和服务外，船队运力在短期内得到迅速扩张，在全球排名迅速提升，实现规模效益和协同效应。
　　
　　3．2要谨慎选择合适的并购对象
　　海运企业的并购不仅仅是竞争对手的强强联合，更多的是在合作的基础上走向融合。因此，在选择合适的并购对象时要考虑以下几个方面：
　　(1)船队运力。要结合公司运力升级目标，选择运力规模合适的并购对象。同时从并购后的整合管理角度出发，还要注意被收购对象的船队结构；
　　(2)经营专长。在考虑并购对象时，一方面要考虑并购对象可有效增强公司主干航线实力；另一方面也可考虑在特定区域航线经营有专长的船公司作为收购对象，以弥补公司的弱势，做到优势互补；

　　(3)背景。在考虑收购对象时，文化背景也是需要注意的因素。文化背景相近，二者融合的速度相对快一些；文化背景相差较远，二者磨合期可能会长一些。

　　3．3根据自身战略发展定位把握好并购时机
　　关于并购时机的考虑，无论是市场高位收购还是市场低位收购，都各有利弊。在市场低位收购，收购金额较低，但收购成本的回收要等到下一个市场高位期到来的时候才能开始。如东方海皇收购总统轮船、马士基兼并海陆。而在市场高位收购，虽然收购金额较高，但是此时收购，一方面资金充足，机会较多；另一方面，可以借助市场景气的高收益回报尽快收回。如马士基收购铁行渣华就是一个典型的例子。

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