家族企业引入利益相关者共同治理模式的障碍((2)
2017-08-21 06:17
导读：经济合作与发展组织(OECD)理事会的《公司治理准则》中对利益相关者在公司治理中的作用提出了规范性、指针性的明确要求，特别强调公司治理的框架应当
经济合作与发展组织(OECD)理事会的《公司治理准则》中对利益相关者在公司治理中的作用提出了规范性、指针性的明确要求，特别强调公司治理的框架应当确认利益相关者的合法权利，并鼓励公司和利益相关者在创造财富和工作岗位，为保持企业财务状况良好和有发展后劲等方面展开积极的合作。近年来，管理层收购（MBO）、管理者股票期权(ESO)、员工收购(EBO)、员工持股计划(ESOP)等股权激励方式在西方发达国家萌生并方兴未艾，就是利益相关者理念在公司治理中的重要体现。中国家族企业将利益相关者共同治理模式作为其未来企业治理模式演进的方向也有其必然性。
(一)“家族关系”转向“契约关系”是社会进步的表现
企业演变为现代公司不仅具有经济合理性，而且具有社会契约性。英国
法律史学家梅因（1959）说过：“到今天为止，是一个从身份到契约的运动；在以前，‘人’的一切关系都是概括在‘家族’关系中，把这种社会状态作为历史上的一个起点，从这一点开始，我们似乎是在不断地向着一种新的社会秩序状态移动。在这种新的社会秩序中，所有关系都是因‘个人’自由合意而产生的”。[5]因此，以“契约”关系代替“家族”关系，是社会进步的表现。
(二)利益相关者共同治理模式顺应了国际趋势
二十世纪后半叶，退休基金、投资银行、保险公司、共同基金、信托机构、商业银行等机构投资者在发达资本主义国家兴起，以法人身份活跃于资本市场，成为资本市场的主要交易者和法人公司的主要持股者。随着机构投资者手中持股数额的不断增长和持股比例的不断上升，法人公司的股权结构、内部和外部治理都发生了重大的、实质的变革。现在，利益相关者共同型治理模式已经成为西方国家公司治理的主流模式。
（科教论文网 lw.nSeAc.com编辑发布） (三)利益相关者共同治理模式具有比较优势
利益相关者共同治理模式下的公司相对于家族企业治理的其他模式，其产权结构具有多元、开放的特征，可以针对本企业建立和整合核心竞争力，通过产权这一最牢固的纽带适时地吸纳各类股东、引入职业经理人、优化企业文化，从存量和增量两个方面确保动态的、灵活的资源配置，以保持其进取精神，强化其适应能力和改善其经营绩效。
(四)将利益相关者共同治理模式作为目标模式符合中国国情
当前，理论界对企业治理模式比较一致的观点是，存在着以英美模式和以德日模式为代表的两大阵营（也有少
数学者将东南亚以及韩国的家族主导型纳入，形成三大经典模式）。就中国的实际情况来看，德日模式不是中国家族企业的变革方向。因为，德日模式下政府对经济结构甚至企业的经营运作干预较深，多运用特殊的产业和技术政策来影响经济结构的发展，而中国企业目前的问题不是政府干预过少，而是过多。而东南亚及韩国的家族主导型模式也逐步开放产权，加快企业社会化步伐，向英美模式转化。因此，以英美股权主导型治理模式为代表的利益相关者共同治理模式是未来持续成长的家族企业治理模式变革的方向。
二、利益相关者共同治理模式的特征及评价
(一)利益相关者共同治理模式的特征
现代公司治理理念经历了从股东至上到关注利益相关者的转变。利益相关者除了股东、经营者以外，还包括债权人、供应商、雇员、消费者等利益相关者，后者的治理权力不是基于企业内部治理结构的权力安排，但依据法律对公司拥有权力，其治理权力来源于人力资本产权、债权或其他与企业的利益关系，他们同样拥有参与和影响企业治理的权力。当企业被不恰当地决策与经营，而内部治理结构又无能为力，治理缺乏效率时，其他利益相关者就会采取行动。
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从下图我们可以看出，影响董事会决策的除了股东还有雇员、债权人、供应商等等。随着企业治理主体从股东扩大到其他利益相关者，企业治理的外延边界也将扩大，这一过程也是企业的社会责任得到强化的过程。我们应该清醒地认识到，今天企业财富的增加，并不仅仅是股东及经营者的贡献，或者说，并不是财富生产过程的投入都必须在企业内得到组织和管理，不仅仅是企业专用性资产投资者，社区、政府乃至竞争者都与企业形成了长期的关系。[6]正是这种长期的关系使得这些权益主体在某种程度上都成为公司财富创造的参与者。由于利益相关者参与企业治理，该模式表现出如下特征： 1.股东结构中机构股东占主体，股权分散化。企业的股权结构，经历了由少数人持股到社会公众持股再到机构投资者持股的历史演进过程。在公司制企业发展初期，企业只有少数的个人股东，股权结构相对集中。伴随着企业规模的扩大，资本市场的发展，公司的股权结构逐渐分散化，大量的公司股票分散到社会公众手中。而最近二十年来，机构持股得到快速发展。
