管理报酬契约与会计政策选择(2)
2017-09-10 01:12
导读：二、会计政策选择的机会主义和效率性西方实证会计理论 研究成果表明,会计政策选择在理论上大体可以分为机会主义型或效率(有效契约)型,前者假设经理
二、会计政策选择的机会主义和效率性西方实证会计理论
研究成果表明,会计政策选择在理论上大体可以分为机会主义型或效率(有效契约)型,前者假设经理人员利用会计政策选择以实现自身效用最大化,而后者假设经理人员利用会计政策选择降低契约成本以实现股东价值最大化。分红计划假设及有关经验数据显示了经理人员有很强机会主义行为的印象,即通过增加经理人员自身的财富而降低了股东等外部人在企业总价值中所分享的份额。但也不尽然。一方面,在资本市场有效的情形下,外部股东通过预期经理人员的会计政策选择机会主义行为,降低了他们因购买经理管理才能而愿意支付给经理的报酬,因而经理的这种机会主义式会计政策选择所导致剩余损失依然由经理承担(ＪｅｎｓｅｎａｎｄＭｅｃｋｌｉｎｇ,1976)[5]。另一方面,假定经理因报酬契约的存在而成为企业的剩余索取者,经理有动机采取那些增加企业总价值的会计政策。由于企业的总价值因这些会计政策的采用而得以增加,因而经理可以在不减少企业其他参与者财富的基础上实现自身财富的增加,因此这类会计政策的选择是有效率的。这一效率性可以从以下几方面予以体现:
(一)理论上,内部管理所用的会计信息与对外报告的会计信息不必强求一致,但由于信息系统的成本问题,实际上在更多的场合,二者往往是相同的。因而恰当的会计政策可以改善企业的管理。如与固定资产寿命与使用方式更为相关的折旧方法,可以帮助企业的管理人员做出较优决策。
(二)会计政策选择可以起到降低税负的作用,许多减少收益数的会计方法,如存货流动的后进先出法、固定资产的加速折旧法等,即可实现这一效果。
(三)企业在经营过程中面临着重大的不确定性,但由于契约的不完备性,契约无法预计未来可能发生的各种意外情况的出现,使得契约双方很难就新情况重新修订契约。赋予企业经理人员在会计政策选择方面具有某些灵活性,能够使企业对其环境和不可预见的契约后果做出灵活的反应。
(四)会计政策选择具有信号的性质。高素质的企业可能采用多种稳健的会计政策,依然报告出较高的利润,倘若低素质的企业采用类似的会计政策则在账面将会出现亏损。因而稳健的会计政策向市场传递了经理人员对企业的前景充满信心的信号。
一个理性的经理究竟采取机会主义式的还是有效率的会计政策选择,将会在会计政策选择对企业价值所产生的影响及因管理报酬契约的存在对经理人财富影响之间权衡,具体到某一企业中则纯粹是一个经验研究的问题。根据克理斯蒂和齐默尔曼(1994)的研究成果,即使在接管目标企业之中,尽管存在着一定的机会主义式的会计政策选择,但效率性对这些会计政策选择却有着更强的解释力,从而对于绝大多数企业而言,会计政策选择的效率性应该是起主导作用的。
三、我国上市公司管理报酬契约的设计
当前,随着我国规范体系改革的进一步深入,逐步形成了一个以《会计法》、《财务会计报告条例》、《企业会计制度》及《企业会计准则》为主要的规范体系,同时伴随会计准则国际化步伐的加速,我国上市公司所面临的公认会计准则这一“通用契约”愈来愈多地体现出“灵活性”多于“统一性”的特色,这便为企业经营者提供了广阔的会计政策选择空间。同时,我国上市公司经理人员的效用函数更加紧密地与会计数字相联系,部分上市公司(如深天地、深特力、深石化)开始对董事长和(或)总经理等经营者试行“年薪制”这类管理报酬契约,诸如净资产收益率、净收益增长率等会计数字在对经理的奖惩中发挥着重要的作用;在主板市场的高上市公司以及行将推出的创业版市场上市公司中,推行股票期权这类薪酬制度已是大势所趋,这些都将驱使上市公司经营者具有了会计政策选择机会主义行为的强烈动机。因而,我国上市公司所面临的会计政策选择行为将会呈现出比以往更为复杂的情形。
（科教范文网http://fw.nseac.com） 表明,在经理人员激励兼容的报酬方案、有效的证券市场、竞争的经理市场、有效运作的接管市场及公司内部健全的治理结构等一系列有效的激励约束机制作用下,企业的会计政策选择成为一种有效率的制度安排范式(吴东辉,1998[6];白云霞,2000[7])。因此,设计出一种有效的管理报酬契约,激励经理人员更多地采用有效率的会计政策,而不是驱动其一味地选择机会主义政策,成为迫切需要解决的。
